State Street 道富｜2026年全球市场展望
- 2026-03-23 13:02:34
State Street 道富｜2026年全球市场展望
一、宏观经济展望：增长与不确定性并存
全球经济将持续增长，但受贸易摩擦、地缘等因素影响，不确定性仍存；政策转向刺激，央行政策分化，财政发力支撑增长。
1. 政策动态：
- 央行政策分化：联储2026年或降息3次，欧央行短期暂停宽松，英国央行有望追赶降息，日本央行或谨慎加息。
- 财政刺激：美国提供税收激励与退款，放松金融、能源行业监管。
2. 增长驱动与风险：
- 驱动因素：AI投资、财政刺激、贸易协议落地。
- 风险点：地缘政治、政策延迟传导效应、全球债务与通胀残留担忧。
3. 贸易与产业：贸易量持续增长，全球产业链因战略利益与AI竞争重构，中东积极布局芯片、人才等AI相关领域。
二、权益市场展望：AI乐观情绪主导，精选布局为关键
AI投资是核心驱动力，全球股市整体向好但估值偏高、波动加大，需采取选择性投资策略。
1. 美股：
- 优势：AI投资核心（Magnificent 7 2026年资本支出预计达5200亿美元，同比增30%），小盘股受益于经济改善与降息，财政政策利好资本品、制造业。
- 看好板块：通信服务（AI驱动效率提升）、公用事业（AI数据中心电力需求）、工业（国防与基建支出）。
2. 新兴市场：
- 新兴市场：AI基建、弱美元、降息周期支撑，印度、沙特、阿联酋表现突出。
三、另类投资展望：
传统60/40组合面临估值与相关性挑战，另类投资需求升温，成为 portfolio 韧性核心。
1. 私人信贷：规模达2.8万亿美元，填补银行 lending 缺口，为中端市场企业与并购提供灵活融资，降息周期下仍是稳健收益来源。
2. 实物资产：
- 基础设施：AI驱动数据中心需求，数字基建具长期增长潜力；欧洲基建增速预计领先全球。
- 房地产：多户住宅受益于住房短缺，提供稳定租金与增值空间。
3. 黄金：
- 驱动因素：央行购金、地缘、实际利率下行，2026年目标价3700-4100美元/盎司，乐观情景或达5000美元/盎司。
- 风险：亚太实物需求受高价抑制、美元走强。
4. 私募股权：IPO退出回暖（2025年中至10月IPO活动增64.5%），二级市场交易缓解流动性约束，可对冲J曲线效应与盲池风险。
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全球经济将持续增长，但受贸易摩擦、地缘等因素影响，不确定性仍存；政策转向刺激，央行政策分化，财政发力支撑增长。
1. 政策动态：
- 央行政策分化：联储2026年或降息3次，欧央行短期暂停宽松，英国央行有望追赶降息，日本央行或谨慎加息。
- 财政刺激：美国提供税收激励与退款，放松金融、能源行业监管。
2. 增长驱动与风险：
- 驱动因素：AI投资、财政刺激、贸易协议落地。
- 风险点：地缘政治、政策延迟传导效应、全球债务与通胀残留担忧。
3. 贸易与产业：贸易量持续增长，全球产业链因战略利益与AI竞争重构，中东积极布局芯片、人才等AI相关领域。
二、权益市场展望：AI乐观情绪主导，精选布局为关键
AI投资是核心驱动力，全球股市整体向好但估值偏高、波动加大，需采取选择性投资策略。
1. 美股：
- 优势：AI投资核心（Magnificent 7 2026年资本支出预计达5200亿美元，同比增30%），小盘股受益于经济改善与降息，财政政策利好资本品、制造业。
- 看好板块：通信服务（AI驱动效率提升）、公用事业（AI数据中心电力需求）、工业（国防与基建支出）。
2. 新兴市场：
- 新兴市场：AI基建、弱美元、降息周期支撑，印度、沙特、阿联酋表现突出。
三、另类投资展望：
传统60/40组合面临估值与相关性挑战，另类投资需求升温，成为 portfolio 韧性核心。
1. 私人信贷：规模达2.8万亿美元，填补银行 lending 缺口，为中端市场企业与并购提供灵活融资，降息周期下仍是稳健收益来源。
2. 实物资产：
- 基础设施：AI驱动数据中心需求，数字基建具长期增长潜力；欧洲基建增速预计领先全球。
- 房地产：多户住宅受益于住房短缺，提供稳定租金与增值空间。
3. 黄金：
- 驱动因素：央行购金、地缘、实际利率下行，2026年目标价3700-4100美元/盎司，乐观情景或达5000美元/盎司。
- 风险：亚太实物需求受高价抑制、美元走强。
4. 私募股权：IPO退出回暖（2025年中至10月IPO活动增64.5%），二级市场交易缓解流动性约束，可对冲J曲线效应与盲池风险。
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