【脱水研报】太平洋证券：锂云母行业——持

我国锂原料对外依存度一度到55%，今年一季度进口量又涨了三成多。海外供应一有风吹草动，国内就得挨饿。

江西宜春的锂云母成了破局关键。这里的锂矿储量占了全国四成，虽然品位低，但胜在量大。这几年提锂技术也跟着升级，回收率从不到一半拉到了70%左右。

不过今年政策一收紧，麻烦就来了。锂被列为战略矿产，审批权直接收归中央。像宁德时代拍下的枧下窝矿，因为采矿证到期，今年8月已经停产整顿。以后想靠“陶瓷土”的名义打擦边球行不通了。

这波洗牌下来，没矿、没技术的日子会很难熬。投资逻辑也变了：短期看供给偏紧，长期就看谁能把矿山和冶炼厂捏在一起，死死咬住成本。