耐用消费产业行业研究:26H2别样消费长牛有望开启,四大新消费主线领航{附下载}

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26H2 别样消费长牛有望开启，四大主线有望领航。历史周期看 A 股呈现 3-4 年周期性波动规律，科技、周期+消费、制造顺次轮动；2025 年 7 月开启的“反内卷”改革恰如 2015 年 10 月开启的“供给侧”改革，时代背景与传导时间虽有不同，但传导路径有望相似，26H1 先周期成长行情，26H2 后消费顺次接力。对比当前与 2016 年的差异：（1）科技周期位置不同：AI+消费机遇；（2）城镇化率位置不同：品牌出海机遇；（3）人均 GDP 位置不同：情绪价值机遇；（4）人口结构位置不同：银发消费机遇。