2026-2-14行业研报概览

以下资料均采自东财行业研报。

1、储能和锂电

储能：国家层面容量补偿电价出台，后续各个省将出台细则和清单，大储需求旺盛，26年预计 60%+增长，美国大美丽法案后25年抢装超预期，叠加数据中心储能25Q4开始爆发，26年有望超预期，欧 洲、中东等新兴市场大储需求爆发，持续高增长；欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发， 新兴市场持续增长，我们预计全球储能装机26年60%以上增长，未来三年复合30-50%增长，继续强推大储，看好大储集成和储能电池龙头。

锂电&固态：乘联会预期1月下旬电动车销量回暖，1月零售端销量预 期80 万辆，同比+8%，好于悲观预期，26年本土销量仍有望实现5-10%增长，且带电量提升10%。同时全 国性储能容量电价政策出台，预计后续多省有望跟进，叠加碳酸锂价格高位下跌，短期部分暂停项目或重 启。排产端，2月春节影响，环比下降10%+，产业链充分预期，预计春节后可恢复排产。价格方面，电池 散单价格已调至0.38元/wh，材料中小客户涨价已落地，大客户预计3月后逐步落地。当前位置，强推电 池板块，首推宁德、亿纬锂能等，并看好天赐、裕能、恩捷、璞泰来、科达利、尚太等价格弹性和优质材 料龙头标的，同时看好碳酸锂优质龙头赣锋、中矿、永兴、盛新等。另外，26Q1固态催化剂众多，龙头企业加快量产线招标，继续看好硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备优质标的。AIDC：海外算力升级对AIDC 要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，继续看好 有技术和海外渠道优势的龙头。

2、AI应用

2026年多模态模型有望迎来DS时刻，推动影视、游戏、广告等内容 创意领域的繁荣。受益标的包括万兴科技、海天瑞声、虹软科技、当虹科技、 快手-W、美图公司等。此外，继续关注AI应用端投资机会，推荐金山办公、合合信息、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、博彦科技、用友网络、 同花顺、恒生电子、拓尔思、科大讯飞、焦点科技、中科创达、税友股份、上 海钢联等，受益标的包括泛微网络、福昕软件、汉得信息、万兴科技、第四范式、多点数智、北森控股、新开普、新致软件、欧玛软件、汉邦高科、石基信息、汉王科技、汉仪股份、三六零、彩讯股份、金桥信息、佳讯飞鸿等。

3、电力

主要关注三个方向投资机会：（1）燃气轮机：气电是美 国解决缺电的主要手段，中国企业有望出海，建议关注：东方电气、哈尔滨电气、上海电气；（2）电网设备出口：美国电网投资有望增加， 我国2025年前9个月变压器对美、对非美国国家和地区出口均大幅增长，建议关注：思源电气、三星医疗、华明装备等；（3）SST：800 VDC 是演化趋势，SST或将是长期解决方案。建议关注：四方股份、金盘科技等。

4、风电

国内风电招标量维持高位，招标价格呈上升趋势，我们判断2026年整机成本端 或仍有改善趋势，风机盈利能力有望恢复。此外我国风机企业成本优势明显，出口加速，国内外共振下风电整机有望迎来投资机遇。建议关 注：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能。

5、低空经济

6、化工

当前地产政策端各项举措持续发布， 一线城市已经开始呈现出企稳迹象，后续国内地产行业也或将企稳复苏，建议关 注化工地产链相关的投资机会。推荐及受益标的：MDI：【推荐标的】万华化学 等。钛白粉：【推荐标的】龙佰集团等。纯碱：【推荐标的】中盐化工、博源化工、 三友化工等。【受益标的】山东海化等。有机硅：【推荐标的】合盛硅业、三友化 工、兴发集团等。【受益标的】新安股份、东岳硅材、鲁西化工、恒星科技等。 PVC：【推荐标的】三友化工等。【受益标的】中泰化学、新疆天业、氯碱化工、 嘉化能源、君正集团等。PVA：【受益标的】皖维高新、中国石化、双欣环保等。 减水剂：【推荐标的】苏博特等。

7、有色金属2026年预期

铜——迎接商品属性和金融属性共振 

铝——中国电解铝价格有望上涨至进口窗口打开

锂——供需预计迎来反转，锂价或迎新周期

钴——刚果金配额落地，钴价易涨难跌 

镍——价格历史底部，静待产能出清 

钨——供给偏紧需求稳增下，钨价持续创新高

锡——中长期资源收缩态势持续，新兴市场需求或拉动锡价持续抬升

锑——供给收缩需求稳增，静待出口拐点价格弹性释放

新材料——电子电力高功率密度趋势，材料业绩有望加速兑现

铀——全球铀需求远超一次供应，结构性缺口或将贯穿二十年并持续扩大

   8、低空经济

航电动力：宁德时代（300750.SZ，未评级）、英博尔（300681.SZ，未评级） 

机身材料：光启技术（002625.SZ，未评级）、中复神鹰（688295.SH，未评级）、光威复材 （ 300699.SZ，未评级） 

惯导陀螺仪：芯动联科（300699.SZ，未评级）

低空基础设施：中科星图（688568.SH，未评级）、莱斯信息（688631.SH，未评级）、海格通信 （002465.SZ，未评级）、深城交（301091.SZ，未评级）、广和通（301091.SZ，未评级）、青云科技-U （688316.SH，未评级） 

飞行器整机及核心零部件：中直股份（600038.SH，未评级）、万丰奥威（002085.SZ，未评级）、航天彩虹（002389.SZ，未评级）、北摩高科（002985.SZ，未评级）

 9、黄麟

供需格局有望逐步向好，硫磺价格高企或将助推景气上行。相关标的：澄星股份、兴发集团、云图控股、云天化。

   10、液冷

液冷领域重点推荐【英维克】【宏盛股份】，建议关注【飞龙股份】【申菱环境】【高澜股份】【冰轮环境】【奕东电子】【中石科技】【同飞股份】【捷邦科技】【依米康】。