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有色金属行业研究:能源金属价格齐飞,看好股票后续补涨(附下载)

2026-03-31 04:11:30

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内容摘要

铜：本周 LME 铜价+2.21%到 12133.0 美元/吨，沪铜+5.95%到 9.87 万元/吨。供应端，据 SMM，进口铜精矿加工费周度指数跌至-44.9 美元/吨；截至本周四，全国主流地区铜库存环比周一增加 14.96%，连续三周累库，总库存同比去年同期增长 8.82 万吨。

冶炼端，据 SMM，本周 SMM 废产阳极板企业开工率为 64.60%，环比下降 1.08 个百分点。预计下周开工率环比下降 0.62 个百分点至 64.06%。消费端，据 SMM，本周国内铜线缆企业开工率双降，行业表现承压。受铜价高位拖累，采购情绪与新增订单疲软，叠加成本倒挂，企业减产增多。

元旦临近，订单颓势难改，预期下周开工率继续回落；高铜价对市场需求形成显著抑制，本周国内漆包线行业表现未达预期，行业开机率环比下降 1.67 个百分点，回落至 76.6%。近期铜价快速冲高并再创阶段性新高，终端企业采购意愿降至冰点，企业陷入观望“躺平”状态。铜价高位运行背景下，漆包线行业需求抑制效应持续凸显，短期内景气度将延续低迷态势。