行业研报 | 3亿元扩建,西门子医疗在下什么棋?

近日，西门子医疗接连官宣，已完成其位于田纳西州罗克福德的正电子发射断层扫描（PET）探测器中心4360万美元（折合人民币约3亿元）的扩建工程；以及获美国卫生高级研究计划局（ARPA-H）最高3110万美元（折合人民币约2.1亿元）、为期五年的资助。

图片来源：西门子医疗官网

两则讯息的背后，是西门子医疗同一盘棋下的两步。

01

两次下注

深处挖掘、向宽扩展

上个月，ARPA-H宣布，向西门子医疗提供最高3110万美元、为期五年的研发资金，用于推进自主远程血管介入机器人的开发项目。据西门子医疗介绍，该技术的目标场景是急性缺血性卒中的远程机械取栓，让机器人辅助、远距离完成机械取栓手术。

在3110万美元的基础上，西门子医疗将自掏腰包，再加540万美元作为配套资金。叠加这笔支出，项目总投入最高将达到3650万美元。此外，史赛克将作为子受资助方参与，延续双方2025年9月建立的合作关系。

机械取栓术是目前治疗急性缺血性卒中最有效的手段之一，但具备取栓能力的医疗机构相对有限，而治疗的时间又十分紧迫。据ARPA-H披露的数据显示，过半的美国人不符合能够迅速接受治疗的条件，而西门子医疗的自主远程血管介入机器人就是为了解决这一问题。

值得注意的是，目前瞄准自主远程血管介入机器人赛道的企业已陆续有进展，除西门子医疗以外，还有XCath、Sentante等企业的产品，其中XCath的Iris血管介入手术机器人系统在9月10日获得了美国FDA突破性设备认定，其余企业的产品也在紧锣密鼓地推进中。

就在ARPA-H资助消息公布约三周后，西门子医疗宣布完成Rockford PET探测器中心的扩建。

在肿瘤诊疗一体化、阿尔茨海默病评估、心脏PET成像的需求增长下，西门子医疗选择加码PET探测器。本次西门子医疗扩建的工厂是其PET/CT系统探测器的独家供应源，全球没有第二座同类基地，此前制造与研发设施面积近10万平方英尺，本次扩建新增了4万平方英尺空间，并将在未来五年内新增90多个工作岗位。

两次下注，西门子医疗正在持续将资源集中到影像+精准治疗这个高协同性的核心地带。一次是向深处挖掘，将核心部件的制造做成壁垒；一次则往宽发展，即将稀缺的临床能力延展到更多场景。综合来看，西门子医疗在围绕临床流程和能力可及性持续下注。

02

加速本土化

增长与承压并存

回归西门子医疗近期的发展轨迹来看，公司正在持续优化业务结构。

2025年底，西门子医疗官宣，将瓦里安、先进治疗和超声整合进全新的精准治疗部门，影像业务将聚焦于疾病预防与早期发现，而IVD板块将被剥离。

聚焦西门子医疗2025财年年报（截至2025年9月30日），西门子医疗共实现营收233.75亿欧元，可比增长5.9%，分业务来看，彼时的四大业务均实现增长，但增长相对有限。其中，影像业务增长幅度最高，达到8.5%，诊断业务增长幅度最低，仅0.4%。

在当前诊疗需求稳健增长、精准医疗发展迅速、诊疗一体化推进等多重背景因素的影响下，西门子医疗的业务结构优化就变得有迹可循，护城河正在逐步迁移。影像设备是诊断的入口，精准治疗是治疗的出口，而IVD则与上述两大板块的协同效应相对有限，分拆剥离已是大势所趋。

最新财报中，西门子医疗2026财年第三季度（截至2026年6月30日）显示，季度实现营收约57.64亿欧元，同比增长仅1.8%。

分业务板块来看，影像业务收入30.08亿欧元，可比增长2.3%。精准治疗业务收入17.49亿欧元，可比增长9.2%，是Q3季度中各业务板块中增长最高的板块，表现亮眼，其中瓦里安业务也实现了9.3%的增长。而诊断业务因中国市场集采等因素影响，同比下滑5.5%，业务板块持续承压。

基于Q3季度表现，西门子医疗将全年营收指引从4.5%-5%下调至3.5%-4%。

值得注意的是，并非仅诊断业务板块在中国区承压。据财报披露，中国区第三季度收入约5.76亿欧元，可比口径同比下滑10.3%，其中三大业务板块均因耗材、设备集采等因素影响，全线承压明显。

但面对中国区的短期承压，西门子医疗的应对方式并非收缩，而是加速本土化。据药智医械数据查询，目前西门子医疗已在华上市648款产品，在美上市1389款产品。其中，值得一提的是，当前其上市的产品类别中，虽仍为IVD类产品数量较多，但医用成像器械、医用软件等类别产品的比例也在持续提升中。

图片来源：药智医械数据

并且，西门子医疗已在华布局六大研发生产基地。2026年7月，无锡基地二期扩建项目动工，总投资超1亿元，将聚焦高端CT用X射线球管及高压发生器、高端血管造影系统用X射线球管的研发与生产，深圳全新高端医疗设备研发制造基地预计2027年投入运营。

03

结  语

本次西门子医疗的两次下注，也落在了影像端与治疗端中，工厂扩建扩产加固的是影像端的核心部件壁垒，而机器人开发的是临床治疗板块的能力外延，二者并非孤立动作，而是同一套战略在哑铃两头的落子。