美国算力产业将推动其加大电力基础设施投资。美国占全球新建AIDC的约70%，预计2030年美国数据中心用电量占全社会用电量比例将从目前4%提高至约25%，面对数据中心爆发式的能耗需求，美国将加大电网和发电等电力基础设施投资。
我国发、输、变电设备企业在价格、交货周期方面具备优势，电力设备出海迎来重要机遇。美国本土电力设备产能不足，电网、发电设备采购周期长，较为依赖设备进口。虽然美国针对进口我国电力设备出台301关税、双反措施等贸易政策，导致我国电力设备占美国进口份额仅约10%。但目前全球电力基础设施资本开支加大，海外电力设备产能紧张，对于我国供应商而言，优势已不再仅仅是低成本，还有更短的交货周期，我国电力设备对美出口迎来了机遇。更为重要的是，美国电力设备价格较海外地区高，国际设备企业加大对美出口，我国将填补海外非美市场缺口，显著受益于美国AIDC建设浪潮下的全球电力设备供应链重构。
考虑到贸易政策、紧缺程度、生产运输特点、技术成熟度等因素，从受益程度排序来看，我们认为燃气轮机零部件>电力变压器>其他电网设备>燃气轮机制造环节；具备北美产能>具备海外产能>仅有国内产能的制造企业；已经获得美欧等地产品认证的企业将率先获益。
风险提示：AI需求及数据中心建设不及预期的风险，美国贸易政策风险。
