【开篇】

人形机器人赛道彻底爆发！特斯拉、小鹏、宝马、现代等全球巨头集体加码，从量产落地到工厂试点，从技术突破到资本追投，利好密集轰炸；更关键的是，当前板块交易热度处于低位，筹码不贵、逻辑清晰，正是“买在无人问津时”的核心布局期！

结合HXZQ、DYZQ两大券商最新研报，今天一次性拆解：全球巨头的最新动作、人形机器人的技术进展，以及产业链上下游的核心机会，覆盖关节总成、丝杠、灵巧手等关键赛道，建议收藏细读，精准把握0-1赛道的结构性红利！

一、核心结论

全球人形机器人产业进入“加速落地期”，特斯拉、小鹏等巨头引领量产浪潮，宝马、智元等加速场景试点，资本持续加码，叠加板块当前位置适中、筹码性价比高，看好板块持续性行情，T链及核心细分赛道有望率先受益。

（1）据HXZQ、DYZQ研报：

核心结论：马斯克柏林工厂或将生产Optimus，小鹏加速人形机器人量产， 德国总理默茨参观宇树科技，国内外企业同步发力，产业生态持续完善。

----马斯克又有消息，在与柏林超级工厂负责人安德烈·蒂里希对谈，形容Optimus为“全世界第一个真正高能力的人形机器人”。他将其定位为未来制造业的核心工具及医疗工作者并表示，柏林超级工厂制造的下一个产品，一方面是特斯拉Cybercab，但也可能会是 Optimus 机器人和特斯拉 Semi重型卡车。

----小鹏人形机器人基地将落地，2026年年底启动量产。小鹏汽车在广州建设人形机器人全链条量产基地。其中，一期工程将建设机器人厂房及配套设施，为小鹏人形机器人IRON的产业化提供载体。何小鹏称全新一代IRON机器人将在年底启动量产，目标是成为“全球第一个规模量产的高阶人形机器人”。

----宝马首次在德国莱比锡工厂启动人形机器人试点项目。此次宝马集团将和瑞士海克斯康机器人合作，首批引入2台AEON人形机器人，其将每周5天，每天10小时从事高压电池装配、精密零部件制造、和重复性、高强度装配线作业。宝马表示，该项目将在4月测试部署后正式实施，未来还可能会继续加大。看来近期在中国访问宇树的机器人受刺激了，打开眼界了，回去就开始试点人形机器人了。

----智元机器人德国落子，26日报道，智元在德国发布了面向德国市场的全系列通用具身机器人产品矩阵及系统级行业解决方案，并与敏实集团签署专项战略合作协议。

----德国总理默茨参观宇树科技，宇树发布轻量化的行业级四足机器人Unitree As2，可续航超4h，极限速度达5m/s，26日，德国总理默茨在浙江杭州率团参访宇树科技，这就是牌面啊，没有实力哪能得到欧洲老大的参观，之前网上很多看空的观点，拭目以待，始终认为人形机器人星辰大海。

----荣耀参与人形机器人；24日报道，荣耀将于3月1日在巴塞罗那展出首款人形机器人，主要聚焦消费市场，成为全球第一家入局人形机器人的手机公司。

----韩国现代投巨资机器人业务，现代汽车集团宣布将花费10万亿韩元(约合481.2亿元人民币)，在韩国江原道地区打造一个集人工智能、氢能源和机器人业务为一体的未来中心，全球资本都在看好机器人。

----王兴兴:当前人形机器人技术水平接近10岁孩子，大规模应用快则3-5年，慢则不超过10年。21日，宇树王兴兴，表示真正等大规模的应用，确实还需要一些时间，但这个时间如果快的话，可能3至5年，慢的话应该绝对不会超过10年。短期，估计要看特斯拉Optimus Gen3的进展了。

关键结论：关键的是，目前机器人交易热度处于市场低位，显然机器人板块整体位置适中，随T链催化逐步推进，Optimus Gen3有望于3月发布，看好板块持续性行情。建议逢低优先布局T链，若实际发布效果超预期将带来板块性贝塔机会，0-1的赛道，核心产业逻辑没问题，筹码又不贵，买在无人问津时。

二、人形机器人产业链上下游细分梳理

----关节总成价值量高，可关注新q股份、拓p集团、双l股份;

----丝杠是人形机器人优质赛道，可关注双l股份、嵘t股份;

----灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，近期市场表现也最好，可关注德c电机控股、伟c电气、浙j荣泰，鸣z电器;

----电机是机器人动力源泉，可关注德c电机控股、伟c电气，信j电气;

----减速器是旋转关节重要组成部分，可关注凯d股份，易s精密、翔l新材;

----传感器是人形机器人的"感官”，可关注亚p股份(旋变)、开t股份(力传感器)，汉w科技、安p龙;

----轻量化是大势所趋，可关注模s科技、恒b股份，恒h安防。

风险提示:人形机器人进展不及预期。

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