很具上周氦气研报指出，氦气正在成为新一轮战略稀缺资源。欧洲某国实施氦气进出口临时许可制度，叠加卡塔尔供给受阻，全球氦气供给骤然收紧，国内价格单周暴涨超 67%，对外依存度超 84% 的背景下，国产替代 + 涨价弹性成为最确定主线。
报告核心总结
1.价格暴涨确认
4月第4周，管束高纯氮气均价250.86元/方，周涨67.24%，同比大涨162%;瓶装氨气周涨91.2%，可比近翻倍。液态气(液氧、液氮、液氩)同步小幅上行。
2.供给端突发收缩
欧洲某国4月14日起实施氮气临时进出口许可制度，出口受限;
卡塔尔核心产线受损，供给收缩，长协面临不可抗力;
全球氦气高度集中，我国对外依存度高达84.4%，供给缺口持续扩大。
3.需求端刚性爆发
氦气作为“气体黄金”，广泛用于半导体、核磁医疗、光纤、航空航天，需求持续增长，2025年国内消费同比+ 22.4%.
4.产业突破加速
杭氧股份90MPa高压液氢泵试验成功，国产氦气提取、纯化、储运技术快速突破，国产替代窗口正式打开。
行业核心逻辑梳理
1.供给:全球三重冲击，氦气进入紧缺时代
欧洲实施出口许可，全球供给再减一环;卡塔尔产线受损，我国最大进口源受限;
资源高度垄断，我国储量仅占全球2.12%，短期无法自给。
2.需求:战略刚需，下游持续高增
半导体、航空航天、医疗核磁、光纤通信四大领域刚性需求;
AI服务器、先进制造带动特种气体用量持续提升;·库存快速去化，5月初有望见底，价格易涨难跌。
3.逻辑主线:涨价弹性+国产替代
上游:拥有气源、长协、提氦能力的企业最受益;
中游:气体纯化、储运、设备厂商迎来国产替代;
下游:深度绑定半导体、航天的特气龙头业绩确定性最强。
核心受益整理
(仅为行业信息整理，不构成投资建议)评级为逻辑强度打分(10分制)，启动时间与周期基于报告判断。
结论
1.氮气已进入战略性紧缺阶段，供给收缩、需求刚性，价格上行周期刚启动;
2.我国高度依赖进口，自主可控迫在眉睫，国产替代提速;
3.具备气源、长协、提纯、设备能力的企业将优先受益;
4.工业气体板块有望从周期走向成长，成为2026年受益主线之一。
风险提示
1.海外氮气供给恢复快于预期，价格回落;
2.国内提氮项目投产不及预期;
3.下游半导体、航天需求不及预期;
4.国际贸易政策变化风险。
本文仅为公开行业报告信息整理，不构成任何投资操作建议。市场有风险，决策请谨慎。
