互联网行业研究:北美云大厂业绩超预期有哪些投资启示?

📖 今天分享的报告是《互联网行业研究：北美云大厂业绩超预期有哪些投资启示？》

📌 内容提炼：报告指出，2026年二季度亚马逊、微软、谷歌三家北美头部云厂商的业绩全面超预期，AI相关投资的回报率正在持续抬升——云业务收入与利润增速明显跑赢资本开支的扩张节奏，管理层对回本周期和在手订单的清晰披露也获得了市场认可。报告强调，营收增长正在转化为利润增长，谷歌云和AWS的利润率同比改善明显，且新增产能上线和传统企业上云加速有望推动三季度增速进一步走高。在资本开支规模预计于2028年逼近1.2万亿美元的背景下，报告认为头部厂商的资产负债表与融资能力足以覆盖现金流缺口，财务风险整体可控。估值层面，头部云厂商当前平均约22倍的前瞻市盈率仍处于过去十年10%分位以下，报告认为整体仍处吸引区间。基于以上判断，报告推荐亚马逊、微软、谷歌，并同时看好阿里巴巴；对关注海外TMT龙头、AI基础设施产业链以及云安全、可观测性等软件平台的投资者而言，这份报告提供了业绩拆解、ROI论证和估值锚定三方面的参考价值。

🏷️ 文章关键词：Agent｜智能体｜AI Agent｜大模型｜金融

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