行业研报 | 全球医疗器械百强收入首超5000亿美元,迈瑞降至第28位
- 2026-10-11 18:28:29
10月9日，美国医疗器械产业媒体MassDevice发布2026年度Medtech Big 100全球医疗器械百强榜单。该排名由Medical Design & Outsourcing和MassDevice编制，已连续发布十余年，按企业最近一个完整财年的医疗器械相关收入，对全球100家大型医疗器械企业进行排名，覆盖上市和非上市企业。
2026年百强企业合计收入首次突破5000亿美元，上年为4867亿美元。
# 前五名两年不变，头部企业密集调整业务组合
美敦力（Medtronic）以363.64亿美元继续占据榜首，强生医疗科技（Johnson & Johnson MedTech）337.92亿美元第二，Medline 284.32亿美元第三，西门子医疗（Siemens Healthineers）264.28亿美元第四，史赛克（Stryker）251.16亿美元第五。前五名排序与上年完全一致。
排名稳定的同时，头部企业正在密集调整业务边界。美敦力于2026年3月将糖尿病业务MiniMed分拆上市，公司最近财年收入增长8.4%，第四财季增速达到9.9%。强生计划在2027年年中前完成DePuy Synthes骨科业务的分拆，届时其医疗科技板块的收入体量和产品结构都将发生变化。
Medline是前十名中以医疗产品供应和供应链服务为主业的代表性企业。公司于2025年12月完成超过80亿美元的IPO，2025年收入同比增长11.5%，2026年上半年收入150亿美元，同比增长11.1%。在通常以技术和产品创新定义竞争力的医疗器械行业中，供应链和分销能力同样能支撑接近300亿美元的年收入规模。
第六至第十名为雅培（Abbott）医疗器械业务、GE医疗（GE HealthCare）、飞利浦（Philips）、波士顿科学（Boston Scientific）和BD。其中雅培位次变化最大，从上年第8升至第6，收入从189.86亿美元增至213.87亿美元。
# 直观医疗首破百亿，糖尿病科技排名集体上升
前十之外，直观医疗（Intuitive Surgical）增幅最为突出。公司收入达到100.65亿美元，首次跨过百亿美元门槛，排名从第17位升至第16位。2025年同比增长约21%，增长来自机器人手术量扩大、设备装机增加以及手术器械和附件的持续收入。
糖尿病医疗科技是本届排名上升较明显的细分领域。连续血糖监测（CGM）企业Dexcom以46.62亿美元排名第27，上升3位；胰岛素泵企业Insulet以27.08亿美元排名第47，上升7位。
百强榜中还包括面向医疗器械行业的合同制造和产业链服务企业。Integer以18.54亿美元排名第56，Plexus医疗与生命科学业务以16.29亿美元排名第59。2026年8月，Integer宣布接受KKR关联基金约57亿美元的收购要约。榜单第100位为Si-Bone，年收入约2.01亿美元。
# 两家中国企业入榜：迈瑞第28，微创第71
迈瑞医疗以46.31亿美元排名第28，较上年第25位下降3位，与排名第27的Dexcom（46.62亿美元）收入十分接近。微创医疗以11.05亿美元排名第71，上年为第70位。
迈瑞排名回落与国内市场收入下降直接相关。据公司2025年年报，全年营业收入332.82亿元人民币，同比下降9.38%；归母净利润81.36亿元，同比下降30.28%。分市场看，国内业务收入156.32亿元，同比下降22.97%；国际业务收入176.50亿元，同比增长7.40%，占总收入约53%。海外市场已是迈瑞第一大收入来源，但目前的海外增速尚不足以完全对冲国内业务的收缩。
微创医疗2025年收入同比增长7.2%，剔除汇率影响后增长6.0%。盈利端变化更大：全年归母净利润4852万美元，较上年亏损2.14亿美元实现扭亏。但不同业务板块之间分化明显——手术机器人收入7758万美元，同比增长115.4%；心血管介入增长9.9%；骨科收入同比下降6.9%。手术机器人增长迅速，但在约11亿美元总收入中的占比仍然有限，微创的收入结构调整仍在进行中。
从收入规模看，迈瑞约为榜首美敦力的八分之一，微创约为迈瑞的四分之一。在百强合计收入突破5000亿美元的同时，跨国巨头仍在通过分拆和并购重新划定业务边界。中国头部企业则需要在国内市场波动和海外持续投入之间重新找到增长节奏。
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