【行业研报纪要】电子元器件迎涨价潮,重点关注存储、CCL、BT载板等
- 2026-04-03 06:43:34
背景：25H2以来电子元器件多个细分领域出现涨价潮，#大多源于上游金银铜等金属涨价幅度显著带来成本压力， 部分细分赛道还有来自AI的强劲需求拉动。目前涨价的板块有#存储、CCL、BT载板、晶圆代工、封装测试、LED、功率器件、模拟芯片、被动元件等，后续有望蔓延更多领域。
#AI敞口高或供需有改善的细分赛道受益确定性更强。历史普遍涨价潮往往预示全面上行周期到来，但本轮更多为结构性行情，AI持续高景气但消费电子、汽车等需求阶段性承压。建议关注：
——#AI敞口高的板块。1）#存储： TrendForce预计26Q1传统DRAM/NAND合约价将上涨55%~60%/33%~38%，我们预计本轮缺货周期有望持续至27H1。2）#CCL： 上游铜价大幅提升，CCL厂商向下游PCB环节的顺势涨价顺利，2025年落地涨价幅度约5%~10%，且26H1有望迎来涨价高峰预计仍有10%+的涨价空间。3）#BT载板： 存储需求景气+原材料短缺涨价+黄金涨价幅度明显，25H2行业涨价幅度约30%，我们预计2026年仍有望实现15-20%涨幅。
——#供需关系有改善的板块。1）#晶圆代工： 海外成熟制程产能有所收缩，国内fab稼动率保持满载+成本提升顺价。25年12月中芯国际8英寸BCD工艺面向部分客户涨价约10%。2）#面板： 关税影响消退+冬奥会和世界杯两大赛事带动大尺寸需求提升，大尺寸LCD盈利高确定性改善。
投资观点：
存储关注兆易创新、普冉股份、澜起科技等；CCL板块#生益科技、建滔积层板、南亚新材等； BT载板领域兴森科技等；晶圆代工环节中芯国际（A/H）、华虹公司/华虹半导体等；面板环节关注TCL科技等。
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