【行业研报纪要】高端数控机床份额王者,行业需求井喷,日本产能受限公司最为受益

观点：

数控机床需求井喷：

中国数控机床1-2月产量5.05万台，同比增长45.9%，连续5个月增速在50%左右，行业需求呈现井喷式爆发。中国4月制造业PMI味52.5，创2021年以来新高，受益于PCB、光模块、AI芯片等带动，高端制造尤其活跃。

日本供货大幅延期津上最为受益：

高端数控机床是制造业“工业母机”，中国高端数控机床国产化率仅6%，现日本数控系统现货供应大幅延期，若想恢复现货供应，至少需要到年底。津上机床中国依托母公司日本津上的百年技术积淀，在中国建立完备的产能和销售渠道，是国产替代进程中的核心受益者，心机细分市场中，津上占50%-60%，其余为日本厂家。纯国产设备稳定性不足。

津上订单高增：

2026年一季度订单台数创历史最好水平，同比增长近40%（1月1000台、2月2000台、3月3000台），4月同比+100%+，呈现井喷式增长。

液冷、折叠屏、半导体等需求高增

1）一季度液冷相关订单共九百多台，占比达到17%（2025年1-9月占比仅5%），液冷六轴为主，较传统三-五轴产品价值量和毛利率更高，客户为英伟达一级/二级供应商。

2）苹果为核心客户，扩产和新的折叠屏产线带动一季度3C订单同比增长几倍。

3）半导体设备相关的精密零部件，对走心机的需求也在快速增加。

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