2026年9月再生资源行业市场研报

进入9月传统旺季，再生资源行业供需两端均出现明显变化，多个品类行情出现分化，核心影响因素如下：

一、核心供需面变化

1. 钢铁产业链：全国247家样本钢厂焦炭库存12连降，上周环比续降28.89万吨至586.19万吨，创2024年11月下旬以来新低，可用天数仅10.35天，刷新两年低位，钢厂对焦炭、废钢采购意愿偏强。当前焦煤供应水平仅对应215万吨不到的铁水需求，面对236万吨以上的实际铁水产出存在明显缺口，按月度计算缺口可达450万吨以上，支撑黑色系品类价格。
2. 有色金属供应端：当前全球铜矿干扰事件频发，铜面临罕见供应下滑风险，行业长期看好铜价走势，支撑废铜价格维持高位。伦敦金属交易所最新数据显示，铜库存减少475吨，铅库存减少4850吨，铝库存减少1450吨，多个金属库存下降对价格形成支撑。
3. 宏观面：财政部将发行特别国债支持8家中央金融企业补充资本，市场流动性预期宽松；欧佩克+维持10月石油产量不变，原油价格维持高位，对废塑料、轮胎等石油系品类成本形成支撑。

二、后市整体研判

1. 黑色系（废钢、废铁）：金九旺季深入，钢厂去库态势延续，生产工况稳步提升，废钢消耗需求持续释放，多数钢厂库存低位，叠加焦煤成本支撑，短期废钢仍将维持稳中有升的走势，东北、西南等低位地区有补涨空间。
2. 有色金属：废铜高位震荡为主，大幅上涨动力不足但下行空间有限；锂电池受益于碳酸锂反弹，短期仍有上行空间；废铝、不锈钢维持震荡走势。
3. 纸品、塑料：黄板纸短期受纸厂压价影响小幅走弱，电商物流旺季预期仍在，后续或有反弹；废塑料整体平稳窄幅波动，无明显趋势性行情。

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