2026-1-20行业研报概览

以下资料均采自东财行业研报。

1、模拟芯片

    Microchip CEO表示公司在多个终端市场实现了广泛的复苏，新一季度期初的订单储备远优于去年12月所在季度的期初水平，建议关注周 期复苏阶段料号导入加速的模拟芯片企业圣邦股份、杰华特、思瑞浦、纳芯微、南芯科技、晶丰明源、艾为电子、芯朋微、帝奥微等。

2、固态电池

    固态电池无液态电解质、析气风险低、耐辐射和耐温差，与卫星应用场景具有高度适配性。从产业实践看，固态电池在卫星领域已从实验室验证进入工 程化与在轨验证阶段。随着产业化推进，固态电池在航天领域渗透率有望提 升；维持行业强于大市评级。

    推荐宁德时代、 亿纬锂能、当升科技、厦钨新能、容百科技，建议关注泰和科技、博苑股份、 中一科技、宏工科技、纳科诺尔、荣旗科技、先导智能、联赢激光、德龙激 光、先惠技术、锡装股份、海目星、利元亨等。

3、半导体先进封装

    通富微电、长电科技、华天科技、甬矽电子、颀中科技、汇成股份、晶方科技、伟测科技、华岭股份、利扬芯片。

4、25年12月PMI

    PMI（国家统计局12月31日数据）：12月制造业PMI指数50.10%，环 比上升0.9个百分点，4月份以来首次升至扩张区间。同期高技术制造 业保持扩张态势，高技术制造业PMI为52.50%，持续位于临界点以上， 相关行业保持稳定增长。

5、工程机械

    工程机械（中国工程机械工业协会1月8日数据）：2025年12月销售 各类挖掘机23095台，同比增长19.2%。其中国内销量10331台，同比 增长10.9%；出口量12764台，同比增长26.9%。

6、电力电网

    投资建议：（1）AIDC：建议关注高能效、 高功率密度服务器电源厂商麦格 米特（002851.SZ）、欧陆通（300870.SZ），配电变及 SST 设备金盘科技 （688676.SH）、伊戈尔（002922.SZ）、四方股份（601126.SH）、特变电工（600089.SH）、阳光电源（300274.SZ）、德业股份（605117.SH）、正泰电器（601877.SH）、良信股份（002706.SZ），油机环节潍柴重机 （000880.SZ）、科泰电源（300153.SZ），HVDC 代表厂商中恒电气 （002364.SZ）、禾望电气（603063.SH），BBU 环节亿纬锂能（300014.SZ）、 蔚蓝锂芯（002245.SZ）以及超级电容环节江海股份（002484.SZ）。（2）国 内电网十五五年均万亿元，强主网、优配网、促转型。推荐国电南瑞 （600406.SH）、许继电气（000400.SZ）、平高电气（600312.SH）、特变 电工（600089.SH）、思源电气（002028.SZ）、四方股份（601126.SH）、 东方电子（000682.SZ）、国网信通（600131.SH）、海兴电力（603556.SH）、 三星医疗（601567.SH）、林洋能源（601222.SH）、远东股份（600869.SH） 等；（3）全球电网投资高景气，电力设备踏浪出海，建议关注思源电气 （002028.SZ）、金盘科技（688676.SH）、伊戈尔（002922.SZ）、华明装 备（002070.SZ）、海兴电力（603556.SH）、三星医疗（601567.SH）、林 洋能源（601222.SH）、神马电力（603530.SH）、安靠智电（300617.SZ）。

7、space X链

8、英伟达Rubin

    Rubin平台采用100%全液冷方案，预计26H2陆续交付。

9、数据要素

   10、PVC化工