事件：
磷资源是重要战略性矿产资源，板块估值有望提升。
2026年2月18日，特朗普签署行政令，援引《国防生产法》将元素磷及草甘膦纳入国防关键物资，此前2025年11月美国内政部已将磷酸盐列入关键矿产清单。美国曾是全球主要磷矿石出口国之一，但近年来产量下滑、出口锐减，本土资源趋于保护性开发。 在此背景下，将磷纳入国防关键物资，旨在保障其国内供应链安全，凸显全球磷资源的稀缺性加剧。我国国内对磷资源的保护态度也非常明确，磷矿作为战略性矿产，供给持续受限。磷作为民生相关的关键矿产，重要性凸显，板块估值有望提升。
磷化工基本面强劲、春耕需求加速释放。
磷肥端，据百川盈孚，截至2月23日，磷酸一铵(55%粉)/磷酸二铵(64%颗粒)市场均价分别为3821/3836元/吨，价格基本平稳。原材料端，价格处于高位，提供价格支撑，据百川盈孚，截至2月24日，国内磷矿石30%品位市场均价为1016元/吨，维持在近五年高位。硫磺价格高位震荡，截止2月24日，镇江港硫磺现货参考价为4150元/吨，同比上月-4.82%，同比上年+113.92%，具备磷矿资源的一体化企业成本优势显著。需求端，2月5日，发改委发布《关于做好2026年春耕及全年化肥保供稳价工作的通知》，强调保障化肥供应与价格稳定。随着3月春耕全面启动，磷肥需求有望集中释放，行业景气度有望持续上行。建议关注具备磷矿资源和全产业链布局的头部企业。
投资建议：
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