| 证券Ⅱ (4次) | 自营与经纪双轮驱动，盈利修复超预期；险司互持增多，分红险演示利率和银保渠道监管加强；券商1季报有望超预期，保险1季度NBV高增；估值底部，待市场预期回暖（买入）。 | 围绕 业绩修复、监管动态、一季报预期、估值底部。评级上：1份“买入”（国金），2份“增持”，1份“持有”。 |
| 炼化及贸易 (3次) | 特朗普讲话未缓和，油价继续走强；涤纶长丝成本压力略有缓解；地缘推动原油加速上涨，石化化工影响分化。 | 核心是 地缘冲突（中东）推高油价，下游成本压力分化。评级上：2份“持有”，1份“增持”。偏跟踪。 |
| 养殖业 (3次) | 肉牛价格维持涨势，仔猪价格加速下行有望推动产能去化；猪价持续低迷，关注产业疫病影响（买入）；清明备货难改供给宽松，仔猪亏损加深悲观预期加速释放。 | 聚焦 猪价低迷、产能去化、肉牛涨价。评级上：1份“买入”（国金），1份“增持”，1份“持有”。 |
| 电力 (2次) | 产业招标有望放量，聚变融资热度不减；全国累计发电装机39.5亿千瓦，四部门印发节能装备高质量发展方案。 | 覆盖 核聚变、发电装机、节能装备。评级上：2份“增持”。 |
| 煤炭开采 (2次) | 需求基本面较弱，港口煤价震荡走弱；中东局势持续扰动，重视焦煤板块机会。 | 煤价与地缘扰动。评级上：1份“增持”，1份“持有”。 |
| 其他家电Ⅱ (2次) | 黑电加速出海，欧洲储能供不应求；TCL、索尼双向赋能，彩电格局或重构（买入）。 | 黑电出海、彩电格局。评级上：1份“买入”（国金），1份“增持”。 |
| 通用设备 (2次) | AI需求利好燃气轮机&光模块设备；人形机器人产业链收入兑现，看好商业化“1-10”。 | AI算力设备、人形机器人产业化。评级上：2份“增持”。 |
| 游戏Ⅱ (2次) | AI估值模型获共识，关注审美经济驱动的内需与应用；小米TokenPlan标志AI商业化加速，泡泡玛特乐园重新开放（买入）。 | AI估值、小米TokenPlan、IP乐园。评级上：1份“买入”（国金），1份“增持”。 |
| 元件 (2次) | Google发布Gemma 4，模型能力催化终端硬件升级；光互联CPO&OCS共振，PCB扩产迎技术升级新周期。 | 端侧AI硬件、光互联/PCB。评级上：2份“增持”。 |
| 中药Ⅱ (2次) | CXO龙头业绩超预期；学术会议密集，看好新药板块投资机会（买入）。 | CXO业绩、新药催化。评级上：1份“买入”（国金），1份“增持”。 |
| 专用设备 (2次) | 特斯拉展示Optimus细节，宇树布局西部创新中心；乐聚万台产线落地，优必选营收超20亿元。 | 人形机器人（特斯拉、宇树、乐聚、优必选）进展。评级上：2份无评级。 |
| IT服务Ⅱ (2次) | 全液冷时代开启，液冷市场空间广阔；算力供给、需求迎关键信号（买入）。 | 液冷、算力供需。评级上：1份“买入”（国金），1份“增持”。 |
| 其他各1次 | 半导体（国产算力加速，存储业绩超预期，持有）、电池（新能源车销量承压，硅料下跌，增持）、工程机械（看好燃气轮机、氦气涨价，重视工程机械，买入）、工业金属（EGA产能恢复周期长，铝供给恢复难，增持）、互联网电商（清明客流增长，看好Q2出行链复苏，买入）、化学原料（制冷剂Q2长协调涨落地，R32等突破6万，持有）、化学制品（多产品涨价，地缘影响继续，买入）、环境治理（废旧电器电子回收转型，持有）、计算机设备（美国GENIUS法案实施，Coinbase获批，买入首次）、普钢（情绪扰动趋弱，成本支撑回落，买入）、汽车零部件（智驾技术路线清晰，高阶智驾迎拐点，持有）、软件开发（开源Gemma4提升端侧AI，中国手机销量增长，无评级）、生物制品（学术会议临近，创新药进入密集数据催化期，持有）、通信设备（谷歌链、豆包链、光纤迎新变化，持有）、物流（霍尔木兹受限后货盘转向，运价差距收窄，增持）、一般零售（铜师傅上市，原创IP与非遗工艺，持有）、银行Ⅱ（理财月报：从“固收+”到“+固收”，增持）、油气开采Ⅱ（冲突预期升级，价格震荡向上，买入）。 | 各细分领域均有涉及，其中工程机械、互联网电商、化学制品、计算机设备、普钢、油气开采Ⅱ拿到国金买入。其余多为增持或持有。 |
10个月宝宝每天需要喝多少奶粉？
