涨疯了?白酒行业研报终于来了!

之前因为在领取战法的时候，有不少粉丝朋友找不到后台。

所以这次的研报，灵儿决定精简一些，用平时的文章形式展示给大家！

• 为什么选择酿酒行业：

这次的研报，咱们主讲白酒！

应该有不少人问，新能源汽车呢？周期有色呢？港口海运呢？

朋友们，上周走势大家应该也看的很清楚了，上面三位都是轮动涨，轮动调整。

不换股，那就是坐过山车；

换了股，轮动节奏又太快，跟不上。

但是，白酒，这两个星期，真的是震荡行情的一股清流呀!

K线太漂亮了，基本上全在均线上方运行，十月跳空大跌了一次，但是很快又拉回了正轨。

而且，上周的金徽酒，这周的青青稞酒，无视震荡行情，高歌猛进，太让人眼馋了！

大家也知道，我是主攻短线操作。

所以咱们今天，主要解读白酒研报，顺便预测下周的白酒龙头，花落谁家！

• 整体行业解读：

这个月，不少券商都在写白酒行业研报。

为什么券商这么看好白酒？

先看看行业数据：

从上图数据可以看到，2020年一月到十月，沪深300涨幅只有12%，而食品饮料行业涨幅有57.2%，跑赢领涨，在一级子行业中排名第二。

而在食品饮料行业的高涨幅中，贡献最多的子行业，白酒，当之无愧！

同时，在第三季度的基金持仓来看，基金持仓白酒比例由第二季度的 5.5%回升至第三季度的的 6.7%水平。

• 酿酒行业第三季度财报：

漂亮的涨幅，基金的偏爱，势必离不开业绩的支撑。

来看看白酒第三季度财报：

白酒企业第三季度营收明显提速，同比增长了11.7%，基本摆脱了疫情的影响，经营步入正轨。

因为疫情影响，渠道资金压力普遍紧张，各大酒厂对经销商票据政策放宽不少，应收票据规模普遍增加。

但是，这丝毫没有影响第三季度现金流的回升。三季度现金流入仍然与营收趋势同步，明显改善。

根据酒厂层面规律来看，第三季度是全年销售的重点时节。

第三季度完美收关，那今年的销售目标基本稳了！同时营收，现金流，毛利润等，都得到很大提升。

总而言之一句话，财报漂亮，业绩杠杠的！

接下来上重点了：

• 二三线白酒抱团”撒酒疯“，背后原因：

从最近的白酒走势，大家也能看出一些规律：

一线白酒茅台，五粮液，其实没涨多少，都是在震荡；

但是二三线的各类品种的酒，都快成妖了！

为什么会有这种现象？三个原因：

1.酒企等级不同，恢复速度不同：

先给大家看一个酒企排行榜：

券商把各大酒企分为四类：高端，次高端，大众高端，和大众普通。

高端主要对应上图的一线白酒：茅台，五粮液

次高端对应二线前段白酒：洋河，泸州老窖，汾酒，古井贡，剑南春等

大众高端对应二线末端和三线前段酒企：迎驾贡，酒鬼酒，今世缘，国台，老白干等

大众普通对应三线末端酒企，这里不举例了。

根据券商给出的数据，不同等级白酒恢复速度明显不同。

随着疫情影响逐渐解除，上半年推迟的各种宴请活动也要恢复了，而次高端白酒作为普通居民宴请首选，恢复速度相当快。

而大众高端品牌白酒，是三四线城市消费最多白酒种类。

三四线城市受疫情影响较小，恢复速度也比高端白酒快很多。

从券商数据也能看出，次高端和大众高端的酒业，无论是从价格的恢复速度，还是利润弹性上看，的确都远超高端白酒。

这是二三线白酒疯涨的最主要原因。

2.阶段性改善与变革：

众所周知，白酒内部分化一直存在。

之前高端白酒是又吸资金又吸睛，而三线白酒市场基本被强势白酒挤占，鲜有人问津。

但是，很多二三线酒企很有骨气，最近几年一直在谋求变革。

金徽酒：复星系的豫园股份十月入主成为控股股东，发起收购，持股比例从30%增至38%

金种子酒：2020年初，有着多年当地政府机构工作背景的贾光明空降成为新的“掌门人”。

青青稞酒：转变战略聚焦，提出“青甘一体化”战略。

还有其他二线下游和三线上游的白酒，也在全面启动改革，强化核心竞争力，这里不一一列举了。

总而言之，二三线酒企的自身变革改进，是暴涨背后的第二原因。

3.游资炒作：

短期暴涨70%，七天六连板，绝对离不开各大游资的手笔。

近期涨幅较高的白酒，点开龙虎榜，各大游资的席位一目了然。

这里不再多说了，大家都懂，有兴趣的可以点开龙虎榜去验证一下！

二三线酒企不排除补涨的概率，最近涨幅过高的白酒也存在短线风险。

但是，白酒行业依旧坚定看好！

白酒行业依旧是分化趋势不变，存在结构性机会！

• 研报结论：

1. 消费逐渐复苏，长周期看好白酒。

2. 建议持有高端白酒，同时关注次高端和大中高端白酒的改善机会。

3. 预计白酒在2021年春节期间，仍将显著受益节日旺季。

• 风险提示：

1. 宏观经济波动风险

2. 消费复苏低于预期风险

3. 原料价格波动风险。

研报解读完了，灵儿给几点建议：

1.喜欢长线的朋友，一线和二线上游高端白酒，可以多关注。

2.如果要做短线，咱们重点关注二线下游和三线上游之间的酒业。

我个人更偏向短线操作，所以我下周的狙击重点，会放在二线下游和三线上游的白酒上！

灵儿针对下周的选股和买卖点操作，再给大家两点建议：

1.技术层面筛选：