【一张图研报】经济数据不及预期,债市走势分化—20221115债券市场交易日报

在前两个交易日大额回撤之后，今天早盘市场情绪有所好转，可能都在期待MLF的续作情况，债市收益率有所下行，长端幅度超3BP。

结果央行公告出来，只操作8500亿元，虽然7D投放了不少，整体依旧是净投放，但由于市场感觉长端资金变成了7D，利空利空，收益率开始快速上行，几乎又回到早盘高位，到等到大家仔细看央行公告：

原来还有这么一句话啊，那么也不算利空了。加上随后10月经济数据公布整体不及预期，长端开始走稳。

但由于资金面依旧紧张，短端依旧是调整的状态。

截止发稿，10年期国开活跃券220215收益率下行1.25BP，收在2.9825%，10年期国债活跃券220017收益率下行2.25BP，收在2.86%。

截止发稿，今天220215成交1370笔，较昨天减少27笔。

从今天机构行为来看，银行的买盘较多，证券、基金和保险均呈现较多卖盘。

一级市场方面，农发行3年、5年期金融债中标收益率分别为2.5955%、2.8323%，全场倍数分别为2.12、3.07，边际倍数分别为2.86、3.49。

财政部10年期新发记账式附息国债加权中标利率2.8%，边际中标利率2.82%，全场倍数3.14，边际倍数1.3。  

股市方面，上证指数收涨1.64%报3134.08点，创业板指涨2.38%，万得全A涨1.97%，万得双创涨2.52%。市场成交额10593亿元，连续3日突破万亿；北向资金实际净买入81.54亿元，连续3日加仓超80亿。

今日重要事件

国家主席习近平在二十国集团领导人第十七次峰会第一阶段会议上发表讲话称，要推动更有韧性的全球发展。各方要继续深化抗疫国际合作，提升疫苗、药物、诊疗手段在发展中国家的可及性和可负担性，为经济复苏营造良好环境。要遏制全球通胀，化解系统性经济金融风险，特别是发达经济体要减少货币政策调整的负面外溢效应，将债务稳定在可持续水平。

国家主席习近平在巴厘岛会见法国总统马克龙。习近平强调，经过多年发展，中欧已经形成强大的经济共生关系。双方应该扩大双向贸易和投资，维护全球产业链供应链稳定畅通，维护国际经贸规则和秩序。希望法方推动欧盟继续奉行独立和积极的对华政策。

中国10月规模以上工业增加值同比增5%，预期增5%，前值增6.3%。10月社会消费品零售总额同比降0.5%，预期增1.7%，前值增2.5%。1-10月固定资产投资同比增5.8%，预期增5.9%，前值增5.9%。1-10月全国房地产开发投资113945亿元，同比下降8.8%；其中，住宅投资86520亿元，下降8.3%。

1-10月份，全国城镇调查失业率平均值为5.6%；10月份，全国城镇调查失业率为5.5%，与上月持平，16-24岁、25-59岁劳动力调查失业率分别为17.9%、4.7%，均与上月持平。

国家统计局表示，随着稳投资政策效应继续显现，投资有望保持稳定增长。从先行指标来看，前10个月，新开工项目计划总投资同比增长23.1%，增速连续两个月加快。

资金面

1、 央行公开市场操作

央行称：为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕,2022年11月15日人民银行开展8500亿元中期借贷便利（MLF）操作和1720亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。具体情况如下：

央行公开市场逆回购到期20亿元，MLF到期10000万亿，央行当日投放资金200亿元。

2、 银行间资金面情况

资金面今天整体较为紧张，R001全天加权1.961%，较前一交易日上涨24BP，成交4.21万亿。

DR001收在1.85%，较前一交易日上涨19BP，DR007价格收在1.94%位置，较前一交易日上涨10BP。

国债期货

国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.10%。

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