【行业研报纪要】中国反制:对美船舶收取船舶特别港务费解读,重视航运船舶板块历史机会

运力影响分析：

中国对美反制，航运船舶再迎历史机会。其中美国船东、悬挂美国旗以及美国建造的船舶数量有限，以上船舶共计6445艘，合计5287万载重吨，占全球船队载重吨位比重为1.9%。但美国上市公司、美资持股超过25%的船东、货主贸易商较多，淡水河谷、巴西石油、三大粮商长期租入船也会受到影响。

运价影响分析：

①中国港口收取费用即使在第一阶段也非常高昂，且目前尚无豁免条件披露，涉影响船舶恐难以用运费对冲费用。②落地窗口短，短期混乱会导致运价非线性上涨：部分原计划靠泊中国港口船只或迎来贸易租约纠纷，卸货困难，油散运费受益。③中期：可用船舶减少，效率下降。中资非美国关联船获得溢价。④重点跟踪：如果美资参股中国制造的船舶豁免，中国造船订单有望爆发；中美和谈，美国301调查同步取消，利好造船；中美和谈，中国采购美国油，运距拉长。

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