【行业研报纪要】需求强劲+供给受限,传导云计算+算力租赁涨价

标志性事件

🎁AI相关云服务价格上调约15%。国内阿里云、腾讯云跟进。阿里云AI算力服务部分涨幅10%-15%。大模型厂商加大投入争夺春节流量，“需求增加-价格上涨”正循环形成。

🚀涨价范围：集中在AI和GPU相关服务，包括IaaS层算力租赁及PaaS层虚拟化、容器化服务。

🚀涨幅：海外高端GPU租赁价格涨幅约10%-15%。国内新签订单及散单价格上行。高配云主机、GPU租赁价格上涨，AI相关业务季度性涨幅有望达10%-15%。

四大核心逻辑

1️⃣成本全面飙升：①硬件：存储（DRAM/HBM/NAND）、高端CPU（Intel/AMD）、光纤等核心部件因需求激增全线涨价。②建设运营：数据中心土地、电力、散热、人工成本同步上涨。2026年新建单GW数据中心成本较2025年高约15%。③电力：电力长期稀缺，成本上涨直接传导至云服务定价。

2️⃣供需结构失衡：

⚡️供给受限：①高端GPU未来产能严重不足且受限出口。②核心地段能耗指标收紧，选址受限。优质AI机房资源稀缺，机房租金走高。③大厂抢先囤货，加剧市场供给短缺。④“国产卡+H20”混合算力模式因H20受限供给面临不确定性，推高存量合规算力价值。

💎需求爆发：①AI应用规模化落地元年，用户高频推理需求成为持续巨大的算力消耗源。②长任务AI智能体兴起，带来全新算力需求。③阿里、腾讯、字节等国内大厂资本开支加码，未来三年数千亿投入AI基础设施。

3️⃣定价逻辑逆转：成本红利时代结束，新阶段由AI驱动、供需主导，云厂商成本向下游传导。下游大模型厂商和AI应用公司深度依赖算力，价格敏感度低，涨价得以实现。

4️⃣算力租赁模式强化：高端GPU获取难、自建IDC周期长成本高，算力租赁成为大厂获取算力主流方式，租赁公司议价能力增强。

建议重点关注

2026年被认为是AI应用规模化元年，需求强劲叠加供给短期受限，涨价为极大概率事件。海外率先提价，国内信号共振。预计2026年一季度起，云服务及CPU、IDC、算力租赁迎来涨价潮。

💎算力租赁：协创数据、优刻得、宏景科技、青云科技、首都在线

💡IDC/AIDC运营商：奥飞数据、数据港、万国数据

⚡️上游硬件商：

存储：香农芯创、开普云、帝科股份、兆易创新

CPU：海光信息、禾盛新材

光通信：中继旭创、世嘉科技

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