研报精读“煤炭行业周报”

研报核心信息概览

申万宏源2026年1月26日发布的煤炭行业周报，核心结论为节前寒潮扰动有望支撑动力煤价反弹，看好行业表现并推荐三类标的：成长性动力煤标的、稳定经营高分红高股息标的、低估值弹性炼焦煤标的。

关键数据提炼

研报观点解读

    研报认为动力煤价将反弹的核心逻辑：需求端寒潮导致中东部气温偏低，电厂日耗高位运行、港口调出量增加，库存持续下降；供给端节前安监趋严可能限制供给，供需格局短期偏紧。炼焦煤价格上涨的原因是钢企铁水产量回升带动需求，供给端产地生产平稳，库存低位支撑价格。

推荐标的逻辑清晰：

风险提示

研报原文风险

1. 宏观经济超预期下滑，煤炭需求低于预期；

2. 国际煤价超预期下跌，进口煤冲击国内市场。

以上分析基于研报内容及行业常识，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。