【一张图研报】经济复苏预期又起,债市走势分化—20221118债券市场交易日报

资金面在昨天有所好转之后，今天供给明显较为充足，短端受此提振，继续修复前几日的急跌行情。

长端的情况就没这么乐观了，早盘市场平开后，收益率窄幅震荡，随后市场传出消息：

市场再次燃起经济复苏的预期，长端承压后，收益率开始上行，全天走势分化，短端收涨，长端收跌。

截止发稿，10年期国开活跃券220215收益率上行3BP，收在2.995%，10年期国债活跃券220019收益率上行4.25BP，收在2.83%。

截止发稿，今天220215成交1293笔，较昨天减少265笔。

从今天机构行为来看，银行买盘较多，证券和基金均呈现较多卖盘。

一级市场方面，进出口行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。进出口行1年、2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.1558%、2.3395%、2.9345%，全场倍数分别为4.27、5.72、5.68，边际倍数分别为1.16、1.0、1.67。

财政部两期国债中标结果出炉，91天期结果明显低于中债估值，50年期接近估值。财政部91天期贴现新发国债加权中标收益率1.902%，边际中标收益率2.0601%，全场倍数2.1，边际倍数1.7。财政部50年期附息续发国债中标收益率3.2937%，全场倍数3.22，边际倍数1.99。

股市方面，上证指数收跌0.58%报3097.24点，深证成指跌0.37%报11180.43点，创业板指涨0.16%报2389.76点，科创50指数跌0.93%报1031.99点，万得全A跌0.56%，万得双创跌0.49%。市场成交额接近9800亿元，北向资金实际净买入51.2亿元。

今日重要事件

证监会就《关于深化公司债券注册制改革的指导意见（征求意见稿）》公开征求意见，对深化公司债券注册制改革作出系统性制度安排，提出了优化公司债券审核注册机制，压实发行人和中介机构责任，强化存续期管理，依法打击债券违法违规行为等方面的12条措施。

国家市场监督管理总局、国家互联网信息办公室决定实施个人信息保护认证，鼓励个人信息处理者通过认证方式提升个人信息保护能力。从事个人信息保护认证工作的认证机构应当经批准后开展有关认证活动，并按照《个人信息保护认证实施规则》实施认证。 

央行、外汇局发布《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》，统一规范境外机构投资者投资中国债券市场所涉及的资金账户、资金收付和汇兑、统计监测等管理规则；完善即期结售汇管理，允许境外机构投资者通过结算代理人以外的第三方金融机构办理；优化外汇风险管理政策，进一步扩大境外机构投资者外汇套保渠道，并取消柜台交易的对手方数量限制；优化汇出入币种匹配管理，提升境外机构投资者投资资金汇出便利性，鼓励长期投资中国债券市场；明确主权类机构外汇管理要求，通过托管人或结算代理人（商业银行）投资的主权类机构投资者，应在银行办理登记。 

美国财政部报告显示，全球投资者9月份持有的美国国债总规模降至7.296万亿美元，为2021年5月以来的最低水平，单月抛售达2130亿美元（约合人民币15502亿元）。持有规模前十的国家和地区中，仅有英国、比利时增持，其余8个国家和地区全部抛售。（券商中国）  

资金面

1、 央行公开市场操作

央行称：为维护银行体系流动性合理充裕，2022年11月18日人民银行以利率招标方式开展了210亿元逆回购操作。具体情况如下：

央行公开市场逆回购到期120亿元，央行当日投放资金90亿元。

2、 银行间资金面情况

资金面今天共供给充足，R001全天加权1.41%，较前一交易日下降34BP，成交4.93万亿。

DR001收在1.32%，较前一交易日下降35BP，DR007价格收在1.72%位置，较前一交易日下降14BP。

国债期货

国债期货多数下跌，10年期主力合约跌0.21%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约涨0.01%。全周来看，10年期主力合约本周跌1.52%，创2017年1月26日以来最大周跌幅；5年期主力合约跌1.07%，创2020年7月10日以来最大周跌幅；2年期主力合约跌0.27%，创2020年8月28日以来最大周跌幅。

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