磁性材料走强(逻辑分析+行业研报+受益公司)

一、政策面

二、事件面

电感涨价 + AI 硬件升级共振

（1）村田官宣 7 月 1 日全系电感涨价 50%

太阳诱电同步上调电感价格 35%-150%，日韩电感原厂现阶段停止接收新增订单；

电感缺货直接向上传导至上游磁性原材料，电感涨价预期带动磁材估值重估；

6 月 5 日二级市场已提前博弈本轮涨价催化。

（2）SST 固态变压器产业化提速

云路股份承办固态变压器行业研讨会，高频磁芯为 SST 核心核心零部件；

中信建投测算 SST 赛道市场空间达千亿至万亿级别；

核心受益标的：横店东磁（软磁磁芯批量供货 SST 厂商）、云路股份（非晶合金全球龙头）。

（3）英伟达 Rubin GPU 推动 TLVR 电感全面升级

单颗 TLVR 电感价值量由 0.5 美元提升至 1-2.5 美元，涨幅 100%-400%；

AI GPU 供电通道提升至 40-60 路，电感单机用量大幅扩容。

（4）软磁行业龙头春光集团启动 IPO公司软磁铁氧体磁粉全球市占率35%，业务同时覆盖光模块、SST 两大高景气赛道，打开第二增长曲线。

三、数据面

（1）AI 服务器电感市场空间量化测算

2025 年全球 AI 专用电感市场规模 21 亿美元，年均复合增速 23% 以上，2030 年有望达到 90 亿美元；

单台 AI 服务器电感搭载量超 3000 颗，为传统服务器 4-6 倍，单机电感价值量提升 8-10 倍；

AI 电感增量可量化、可落地，并非纯题材概念。

（2）电子级四氧化三锰价格暴涨原材料价格涨幅114%-170%，光模块、算力服务器厂商集中备货，上游原材料形成明确供需缺口，支撑高端软磁涨价。

（3）横店东磁行业龙头产能优势

铁氧体磁材总产能 30 万吨，规模全球第一；

2026 年下半年高端软磁产能集中释放，批量配套 SST 固态变压器。

四、外部联动

（1）日系电感企业战略收缩赛道

村田、TDK、太阳诱电将电感业务定位为非核心板块，电感营收仅占整体 10%；

顺络电子被村田列为全球四大直接竞品，也是大陆唯一入选企业；

海外厂商主动收缩产能，国内企业国产替代由 “艰难抢占份额” 转为被动承接订单。

（2）被动元件涨价轮动传导链条完整      涨价行情沿产业链依次扩散：MLCC→钽电容→薄膜电容→功率电感→磁性原材料，板块轮动规律清晰，资金持续外溢至磁材赛道。

 华安机械（06.17）

四氧化三锰原材料暴涨 114%-170%，高端软磁产品涨价逻辑充分验证（核心：横店东磁）

华泰电子（05.13）GPU 供电架构升级带动 TLVR 电感价值量大幅提升，软磁材料充分受益（核心：顺络电子、麦捷科技）

中信建设电新（05.13）SST 赛道空间广阔，高频磁性磁芯为设备核心零部件（核心：云路股份、横店东磁）

长江电新（05.28）

横店东磁 30 万吨磁材产能全球第一，下半年高端软磁扩产落地，器件一体化优势显著（核心：横店东磁）

申万机械（05.11）

春光集团宽温低损耗软磁产品批量供货，国产替代核心标的（核心：春光集团）

国金计算机（05.21）

Optimus 人形机器人 6 月启动量产，钕铁硼永磁为机器人关节核心材料（核心：金力永磁、中科三环）

一、趋势拐点