中国粮食行业研报核心摘要 (2026年8月10日-8月16日):政策托底效应显现,玉米油脂震荡分化

导语

本期周报结合上半年稻谷、小麦、玉米、大豆油脂全产业链加工、库存、进出口核心数据，叠加全国主产区作物长势、大宗商品金融走势、基层现货成交实况，全面拆解各粮种供需基本面，同步梳理短期市场驱动逻辑与后市运行预判，适合粮贸、面粉、米厂、饲料、油脂加工从业者参考。

一、稻米产业链：库存高位压制行情，新稻上市前难有大幅涨价

（一）上半年加工、消费、进出口核心数据

2026 年 1-6 月国内大米总产量 5590.4 万吨，同比下滑 1.18%；其中规模以上米厂产量 4773 万吨，小幅下降 0.23%，小型加工厂减产幅度达 6.4%。6 月单月大米产量 1147.1 万吨，同比小幅回落。全社会大米综合开机率仅 43.8%，规模企业 45.3%，小微企业开工不足 35%，上半年行业平均开机率仅 35.6%，加工端整体产能闲置明显。

消费端同步走弱，1-6 月稻谷碾磨消耗 8102.1 万吨，国内整体稻谷总消费 9362 万吨，同比微降 0.68%。分品类来看，居民家庭、餐饮消费疲软，6 月人均大米食用消费 8.2 公斤，农村家庭消费量显著高于城镇；饲料、工业用米需求维持低位。进出口形成反差，上半年大米进口折合稻谷 354.7 万吨，同比大增 68.56%，低价进口粮持续冲击国内现货；大米出口折合稻谷 139.9 万吨，涨幅 53.99%，但出口体量难以对冲进口增量，市场整体供应过剩。

库存端压力突出，6 月末全国稻谷总库存 8120 万吨，库存消费比达 4.4 个月，同比提升 0.23 个月。库存结构分化明显：国储 + 临储合计占比超 81%，贸易商库存仅 600 万吨、加工企业库存 499 万吨，农户余粮仅剩 410 万吨，农户售粮进度 98.09%，基层货源基本出清，流通粮源集中在中间环节。

（二）2025/26 年度稻谷整体供需平衡表

全国水稻播种面积 2869.7 万公顷，单产稳步提升，稻谷总产量 2.106 亿吨，折合商品大米 1.531 亿吨。年度总供应包含上年结余、国产稻谷、进口稻谷合计 2.943 亿吨；全年总消耗 2.13 亿吨（碾米、饲料、工业、种子、损耗 + 出口），年末结余 8121 万吨，库存占全年消费近 39%，宽松格局贯穿全年。

国有粮源投放持续压制市价，6 月单月政策性稻谷出库 1618 万吨，占当月稻谷总消费 87.1%，当月拍卖均价仅 2600 元 / 吨，为年内低点；全年度临储、国储累计出库 5549 万吨，大量低价陈粮持续流向市场，长期拖累大米、稻谷行情。

（三）产业盈利与终端市场表现

1-6 月国内大米市场均价 3994 元 / 吨，同比下跌 2.2%，单吨平均加工利润 376 元，利润率 9.41%，利润同比缩水 7.1%。6 月稻谷均价 2726 元 / 吨，大米终端售价 3973 元 / 吨，吨加工利润 370 元，下游消费疲软导致加工企业成本向下传导难度加大。分品类来看，籼米市场规模 1527 亿元，粳米 697 亿元；销售渠道中农贸市场占比最高，商超、线上高端米形成补充，高端大米全年市场规模 950 亿元。

（四）短期行情逻辑与后市预判

当前基层稻谷余量见底，但国储、贸易商存量充足，持续投放的陈粮对冲现货支撑。终端居民、餐饮消费淡季特征显著，销区批发商普遍低库存随销随采，米厂仅依靠老订单维持生产。价格呈现结构性分化：东北五常、吉林中科发 5 等高端粳稻原料成本居高不下，米价高位震荡；江苏普通圆粒米、南方籼米因低价稻谷加工，报价小幅让利；糯米需求无明显回暖，市场高低报价并存。临近秋季新稻上市，米厂清库意愿增强，短期稻米整体维持平稳运行，仅优质品牌米存在小幅抗跌属性，大幅上涨行情暂无支撑。

二、小麦 & 面粉产业：托市 + 流通收缩，麦价重心稳步上移

当前旧季小麦货源基本见底，2025 年产小麦市场流通量近乎归零，新粮尚未集中上市。主产区持续多雨天气，基层出库、跨区域运输受阻，市场有效流通粮源阶段性收紧。河南等多地启动小麦最低收购预案，政策性收购主体入市，亏损粮商观望惜售，进一步缩小现货流通量。

需求端面粉订单环比改善，冀鲁豫皖苏五大面粉主产区中小企业平均开工负荷 39.73%，较前期提升 4 个百分点，部分企业赶单提产，也存在阶段性停机企业。饲用、轮换采购逐步收尾，需求端温和修复。优质小麦购销分化，山东一类优麦到厂价稳定在 2560-2600 元 / 吨，普通粮源采购意愿偏弱，粉企根据自身库存灵活调价。外盘 CBOT 小麦震荡走强，黑海出口风险扰动全球供应预期，间接提振国内市场心态。后市小麦受流通偏少、政策托底双重支撑，价格维持窄幅偏强运行，重点跟踪托市扩面、产区降水、面粉开工三大变量。

三、玉米市场：供需持续宽松，短期行情偏弱震荡

（一）现货区域走势

全国玉米整体供需宽松，产区贸易商逐步加大出库力度，各地春玉米批量上市持续补充流通货源。东北期货短暂反弹后回归弱势，替代品（小麦、大麦）持续分流饲用需求，深加工仅滚动刚需采购；华北深加工上调收购价刺激到货，但终端整体采购积极性不高，台风阴雨短期收缩流通，小幅收窄跌幅；陕甘宁、新疆贸易库存偏高，悲观情绪下主动降价走货；南方春玉米上市叠加小麦替代，东北粮性价比不足，高价货源成交困难。

（二）配套产品与库存数据

生猪养殖亏损收窄，远期饲用需求存在边际修复预期；山东玉米淀粉加工亏损持续扩大，原料到货不足企业小幅提价收粮，但成本难以向下传导。广东港口内外贸玉米总库存 33.9 万吨，环比下降 2.02%，库存回落未改变宽松基本面。期货盘面：连玉米主力合约震荡走弱；外盘 CBOT 玉米美产区降雨改善干旱预期，多空博弈下区间波动，对国内现货提振有限。后市预判：供应持续增量、刚需难以提振，下周全国玉米均价小幅下探，多数区域下调 10 元 / 吨左右。

四、大豆 & 油脂板块：北豆气候支撑走强，豆油跟随油脂板块小幅抬升

（一）大豆现货南北分化

东北产区新季大豆进入关键生长期，持续降水扰动亩产预期，市场收紧预期升温，叠加期货盘面走强，黑龙江齐齐哈尔、绥化高蛋白塔粮报价稳步上行；区域陈粮库存持续消化，余粮占比环比下降。南方湖北早熟新豆集中上市，大量新粮冲击陈豆价格，河南、安徽、苏北普通杂豆购销清淡，整体以质论价。外盘美豆因中西部大范围降水，减产预期降温，月度报告前资金谨慎减仓，盘面周度回落。8 月中旬 10 万吨国储大豆投放，短期缓解供应紧张情绪，但难以扭转东北气候带来的看涨预期。

（二）豆油市场行情

国内一级豆油现货价格环比小幅上涨，国内压榨企业开工负荷小幅回落，库存缓慢去库。核心驱动来自菜籽油价格上行带动油脂板块联动，叠加开学、双节前置备货预期，市场心态偏强；但 USDA 报告偏空，美豆新作生长条件改善，成本端压制上涨空间，豆油仅温和小涨，大幅上行缺乏支撑。

五、宏观气象、大宗商品配套参考

1. 农业气象：8 月上旬全国春玉米、一季稻、大豆主产区多雨，局部积水影响作物后期长势，未来一周仍多分散降雨，持续制约粮食跨区流通。
2. 货币与大宗商品：美元、人民币汇率区间波动，国际原油、矿产品、贵金属价格震荡；全球股市、大宗商品综合指数波动，间接影响粮油进口成本与贸易商资金周转。增值税相关政策持续压制农副加工企业利润，行业应收账款、产成品库存高企，中小企业经营压力偏大。
   3 后市整体操作建议
   全品类粮油现阶段无单边大涨 / 大跌行情，均以区域、品种结构性分化为主。粮贸端按需控制库存，避免大批量囤货；面粉、米厂、油脂、饲料加工企业坚持滚动刚需采购，重点跟踪主产区天气、政策性拍卖、美玉米美豆外盘、新粮上市节奏四大核心变量，灵活调整购销计划。