| IT服务Ⅱ (5次) | 英伟达引领AI创新；Minimax发布M2.7，阿里云提价；GTC开幕，OFC见证“互连爆发”；英伟达GTC大会；AI Token指数级增长，云计算提价。 | GTC大会和云计算提价是核心，Token消耗、AI创新也有涉及。评级上：4份“增持”，1份“持有”。一致看好AI方向。 |
| 半导体 (5次) | 美光Q2业绩创历史新高；GTC发布Vera Rubin与LPU，国内CSP云业务增长；美光业绩超预期+GTC召开，看好算力和存储；半导体涨价攻入终端，华为发布算力加速卡；关注GTC和OFC投资机遇。 | 围绕 美光业绩、GTC（Vera Rubin/LPU）、存储涨价、华为算力卡。评级上：3份“增持”，1份“中性”，1份“持有”。 |
| 软件开发 (5次) | AI巨头积极布局上游，养虾热也需注意风险；宇树科技IPO申请获受理，GTC展示超110款机器人；算力再次加速的底层逻辑（买入）；宇树科技IPO获受理，GTC展示超110款机器人（买入）；阿里小米发布国产模型，美光财报良好。 | 聚焦 宇树科技IPO、GTC机器人展示、算力逻辑、国产模型。评级上：2份“买入”（国金），3份无评级。国金对算力和具身智能乐观。 |
| 房地产开发 (4次) | 新房成交同比由正转负，二手房降幅收窄，上海商业用房首付降至30%；小阳春趋势延续，南京鼓励“以旧换新”；单周成交数据仍降，南京郑州政策优化；一二手成交环比回升，同比降幅收窄。 | 覆盖 成交数据、区域政策（上海/南京/郑州）、小阳春。评级上：2份“增持”，1份“持有”，1份无评级。 |
| 游戏Ⅱ (4次) | 腾讯QClaw正式公测，把握游戏及IP潮玩底部机会；全球移动游戏收入创新高，核心业务战略调整推动产业整合；腾讯2025年财报发布，游戏业务突出，强调AI赋能；大厂继续加码AI投入，重磅新游上线临近。 | 围绕 腾讯QClaw、游戏收入、腾讯财报、AI赋能、新游。评级上：3份“增持”，1份“持有”。 |
| 电力 (3次) | 1-2月全社会用电量同增6.1%，辽宁明确核电机组电价机制；辽宁核电差价合约机制落地，有望提振盈利&估值；1-2月用电增速6.1%，储能景气，中石油管道气合同定价稳定。 | 聚焦 用电数据、核电差价合约、储能景气。评级上：3份“增持”。 |
| 炼化及贸易 (3次) | 中东地缘冲突主导，国际油价高位震荡；中东冲突持续，国际油价上涨；地缘冲突推动油价高位震荡，涤纶长丝企业库存增加。 | 核心是 地缘冲突（中东）主导油价，以及下游库存影响。评级上：1份“持有”，2份无评级。偏跟踪。 |
| 生物制品 (3次) | 海外CXO订单回暖，2026指引转向乐观；小分子TKI全球破局；短期市场承压。 | CXO景气、小分子TKI、短期承压判断。评级上：1份“增持”，2份无评级。 |
| 通信设备 (3次) | 2025-2026年中国商业遥感卫星行业研究报告；GTC&OFC总结：光互联、全液冷大时代；GTC与OFC共同催化光通信赛道，阿里加速向AI基础设施商转型（买入）。 | 围绕 商业遥感卫星、光互联/液冷、光通信催化。评级上：1份“买入”（国金），1份“持有”，1份无评级。国金看好光通信。 |
| 通用设备 (3次) | 顺周期盈利修复，逢低布局成长主线；宇树科技科创板IPO获受理；储能景气度继续向上。 | 顺周期策略、宇树IPO、储能景气。评级上：2份“增持”，1份无评级。 |
| 非白酒 (2次) | 1-2月社零总额同比+2.8%，需求稳步扩大；社零温和修复，价格复苏信号渐明。 | 社零数据解读。评级上：2份“增持”。温和看好消费复苏。 |
| 工业金属 (2次) | 流动性及衰退预期过度扰动，关注贵金属、铝中长期布局；看好稀土、钨价回升，锑海外价格回暖（买入）。 | 贵金属/铝的中长期逻辑，稀土/钨/锑涨价。评级上：1份“买入”（国金），1份“增持”。国金看好小金属。 |
| 化学制品 (2次) | 多产品涨价，霍尔木兹海峡影响有超预期的可能（买入）；国际油价上涨，甲醇、蛋氨酸价格上涨。 | 产品涨价、霍尔木兹地缘影响。评级上：1份“买入”（国金），1份“增持”。国金看好化工涨价。 |
| 汽车零部件 (2次) | 三部门提出加快自动驾驶技术攻关突破，看好智能化；行业龙头宇树科技IPO获受理，2025年人形机器人出货量全球第一。 | 自动驾驶政策、宇树IPO与机器人出货。评级上：1份“增持”，1份无评级。 |
| 数字媒体 (2次) | 从流量映射向内生增长，AI+IP的“双向奔赴”；腾讯阿里财报发布，AI仍是最重要的叙事方向之一。 | 年度策略（AI+IP）、巨头财报（AI叙事）。评级上：2份“增持”。 |
| 水泥 (2次) | 原材料价格上涨，关注消费建材提价机会；聚焦低波动安全资产和成本上行潜在受益品种。 | |
| 养殖业 (2次) | 生猪价格持续下跌，牛价有望开启上行（买入）；生猪产能调控力度强化，犊牛价格有望加速上涨。 | 猪价下跌、牛价/犊牛上涨预期。评级上：1份“买入”（国金），1份“增持”。国金看好养殖反转。 |
| 一般零售 (2次) | 重视高低切消费板块投资机会，商社低估值高股息组合发布；京东Joybuy欧洲上线，自营模式打开差异化空间。 | 消费板块策略、京东出海。评级上：1份“增持”，1份“持有”。 |
| 元件 (2次) | 美光首次签署五年期战略客户协议，LCD面板价格上涨；存储超级景气周期，美光FY26Q2财报大超预期。 | 美光协议、存储景气、面板涨价。评级上：1份“增持”，1份“持有”。 |
| 证券Ⅱ (2次) | 非银估值低位，静待市场修复（买入）；低估值有望带来抗跌特征，关注业绩和风格切换催化。 | 非银估值与修复机会。评级上：1份“买入”（国金），1份“持有”。国金看好非银修复。 |
| 其他各1次 | 白色家电（出口数据：1月持平，2月+29%，持有）、电池（储能锂电景气上行，增持）、互联网电商（能源暴涨热泵迎良机，无评级）、化学原料（化工进入击球区，坚定看好牛市，持有）、化学制药（蛋氨酸和VE加速上涨，增持）、环境治理（光大环境、龙净环保业绩，增持）、基础建设（1-2月基建开门红，关注“安全”类资产，增持）、家居用品（出口链：1月造纸优，2月各板块增长，持有）、酒店餐饮（香港一手房成交亮眼，牙科耗材看中国，持有）、煤炭开采（国内煤价开始上涨，增持）、其他电源设备Ⅱ（能源安全重估，宇树IPO受理，增持）、燃气Ⅱ（地缘冲突+需求偏弱，美气回落欧气涨，增持）、医疗美容（科研共筑国际合作新篇，增持）、中药Ⅱ（GSK小核酸新药拟纳入优先审评，增持）、装修建材（能源材料，为新能源护航，买入）。 | 各细分领域均有涉及，其中装修建材拿到国金买入。其余多为增持或持有。 |
