【行业研报纪要】钠电推荐更新:催化会不断落地,阻力最小方向,继续推荐!

核心逻辑：

1、今日钠电板块大幅上涨，消息催化方面包括，宁德时代首席科学家吴凯在2026装备强国论坛上表示将有一系列钠离子电池产品规模量产；维科技术29日南昌基地产线升级正式启动二期扩建，产业化进度有序推进。我们认为钠电是锂电产业链中阻力最小的方向，只要锂价在15万左右有支撑，钠电发展节奏不会受到影响。且从产业进展反馈看，钠电进展是超预期的：

1）钠电技术进展积极，方形储能钠电电芯容量从160Ah提升至180-190Ah，27年将迭代至300-400Ah；正极压实密度从2年前的1.9g，迭代至2.1-2.3g，未来2年目标提升至2.4-2.5g。

2）得益于循环寿命、充放电效率优势，钠电经济性平衡点好于预期，钠电池价格26年在0.5元左右，27年将下降至0.4-0.45元，但钠电储能电芯循环超1.5万次、系统循环超1万次，且钠电池电芯、系统充放电效率高出锂电2-4pct，能提升2%-3%的IRR。由此看钠电储能当前已能实现15万碳酸锂平价，规模化后平价点将在12万。

3）产业布局加速，宁德时代与海博签订3年60GWh大单，公示40GWh基地；海四达规划6GWh产能，出货连续数倍增长；维科规划南昌二期产能；下半年钠电材料企业扩产提速值得关注。