行业研报 | 影像一哥,高端化之路走到哪了?

2025年9月29日，联影医疗自主研发的世界首台“摄像”磁共振uMR Ultra获批上市，一跃成为全球唯一具备“摄像”磁共振技术的公司。今年1月23日，联影医疗再传捷报，其全球首创双宽体双源CT uCT SiriuX正式获批，实现了8ms业界最高全心时间分辨率与16cm全脏器容积覆盖。

两款全球重磅级产品在半年内密集落地，联影医疗正式跻身世界前列，打响高端影像突围战。

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国产影像设备龙头

填补国内、国际空白

此前，中国高端医疗设备主要依靠进口，形成难以突破的外资垄断，国产产品碍于卡脖子关键技术等难题，“破冰”困难，联影医疗成立之初便恰逢此时。

2011年3月，联影医疗在上海成立，2022年8月正式登陆科创板。15年发展历程中，联影医疗专注攻关医学影像设备等关键领域的核心技术，逐步构建起覆盖医学影像设备、放射治疗产品及生命科学仪器的完整产品矩阵。多款产品先后突破国际巨头长期把持的高端市场壁垒，现已成为国产影像设备行业的领军企业。

据药智医械数据查询，目前联影医疗已上市百余款产品，覆盖磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、彩色多普勒超声诊断系统（US）、医用直线加速器系统（RT）等全品类，其上市的产品含金量十足，多款核心产品填补国内、国际空白，打破海外垄断格局。

图片来源：药智医械数据

注：图中仅展示上海联影医疗科技股份有限公司注册的产品

其中，MR领域中，除前文所提到的世界首台“摄像”磁共振uMR Ultra以外，还有uMR Jupiter 5T开创了业内全身超高场成像的先河，是全球首款应用于全身成像的5.0T磁共振系统。此外，还有uMR Omega的业界首款75cm超大孔径设计，可为肥胖患者等扫描提供更友好的操作空间；行业首款碳化硅磁共振uMR 600等。

在CT领域中，联影医疗已全面掌握CT核心部件的自主研发与生产能力，覆盖探测器、球管、高压发生器、高速旋转机架等全链条环节，产品矩阵从16排延伸至320排，其近期上市的重磅产品为国产首款光子计数能谱CT uCT Ultima。

此外，在MI、RT和超声领域中，联影医疗同样拥有多款突破性产品，展现出强劲的研发实力与创新能力。

基于丰富的产品矩阵，联影医疗近年来的财报表现也尤为出色。虽然2024年受行业政策节奏放缓、市场收缩等因素影响，公司业绩阶段性承压。但2025年，联影医疗业绩便迎来强劲反弹，营收净利重归双增趋势，各业务板块销售额增长明显。

2025年，联影全年营收138亿元，同比增长33.98%；净利润18.69亿元，同比增长48.14%。医学影像诊断设备及放射治疗设备销售额达到113.9（+35%），其中MR、CT、MI三大产品线表现出色，分别销售45.48亿元（+42.46%）、35.45亿元（+16.31%）、19.08亿元（+46.86%）。

2026年Q1，联影医疗也维持双增节奏，实现稳健开局。该季度营收29.08亿元（+17.34%），净利润3.99亿元（+7.78%）。

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全面突破

市占率显著提升

积年累月下，联影医疗在各核心产品线均实现了市场地位的全面突破。

2025年，联影医疗在除超声以外的中国市场中交出了一份优异的成绩单，新增占有率较上年同期提升4.5个百分点，位列行业第一。

据2025年联影医疗公布的财报，分产线来看，MR业务首次登顶中国市场，市占率抬升6.5个百分点，其中3.0T及以上的高端机型市占率大幅攀升29.7个百分点。

CT业务延续强势表现，蝉联中国市场榜首，各细分赛道份额同步上行。RT业务同样实现里程碑式突破，市占率首度跃居全国第一，较上年提升18.1个百分点。

MI业务已连续十年占据中国市场份额头名，其中PET/CT和PET/MR的市占率分别实现13.5个百分点和40个百分点的同比增长。XR板块中，诊断XR位列中国市场第二。

展望未来，联影医疗的战略方向也已较为清晰。

一方面，高端化将持续突破。其光子计数CT、双源双宽体CT等高端产品有望持续放量，拉动公司量价增长，并且其研发投入也在持续增加，更多创新产品亟待问世。

另一方面，联影医疗的全球化也在纵深推进，2025年联影医疗的境外收入已有收获，收入34.31亿元，增速超50%，在北美、欧洲、亚太等核心市场持续拓展高端客户群，海外收入已然成为联影医疗的第二增长曲线。

此外，在人工智能浪潮席卷医疗产业的大背景下，联影医疗正加速推进智能化战略的落地。目前，联影医疗正与联影智能携手推进“设备+AI”协同战略，以将智能化作为下一个战略制高点，该战略已有成果初步显现。2026年6月，联影智能的胸部CT图像辅助诊断软件已进入创新通道，成为国内首款进入该通道的大模型多病种AI医疗产品。

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结   语

15年发展下，联影医疗的高端化之路已初见格局，多款业界首款产品相继问世，多类产品市占率屡创新高。