行业研究 | AI算力基建推动锂电池产业景气度出现拐点

近期，A股锂电池板块成为市场资金追逐的焦点。7月以来，板块在经历中旬快速回调（创业板指7月17日单日跌7.15%）后迅速企稳回升，7月21日创业板指强势反弹7.05%，资金回流迹象明显。从基本面看，板块上半年营收同比增长13.78%、净利润增长28.07%，碳酸锂价格从底部反弹至17.7万元/吨——一系列信号共同指向行业景气度拐点正在确立。

这轮上涨并非单一因素驱动。储能需求同比暴增90%、AI数据中心（AIDC）配储新变量崛起、出口持续高增，三股力量正合力将行业从2023-2024年的产能过剩与价格内卷中拉出，推入供需紧平衡、盈利修复的新阶段。本文将从当日行情、上涨动因、景气度拐点判断及AIDC储能占比四个维度，对锂电池板块进行深度解析。

一， 储能需求爆发式增长（最主要驱动力）

2026年1-4月，锂电池行业呈现“总量高增、结构剧变”的格局：

• 全口径总需求达67,120万度，同比增长51%。

• 储能需求达17,690万度，同比暴增90%，4月单月增速高达196%。

• 储能需求占比从2025年的17%跃升至26%，行业增长引擎已从新能源车单轮驱动转向“储能与出口双轮驱动”。

二， AIDC（AI数据中心）储能新变量崛起

AI算力中心高功耗特性催生刚性配储需求，具体表现为：

• 2025年全球AIDC储能电池出货量达14.6 GWh

• 单机柜功耗从个位数飙升至数十乃至上百千瓦

• 储能配比20-50%，时长3-5小时，成为算力基建核心刚需

• 宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等头部企业均已通过英伟达、微软、华为认证。

三，出口持续强劲

• 新能源乘用车出口搭载电池需求同比增长111%

• 海关锂离子电池出口累计同比增长65%

海外市场对中国锂电池需求持续爆发，有效对冲国内零售端增速放缓。

四，业绩兑现与盈利修复

• 亿纬锂能Q2归母净利润同比增长234%-282%

• 2026年上半年锂电池板块营收同比增长13.78%，净利润同比增长28.07%

• 碳酸锂价格从底部反弹至17.7万元/吨（二季度均价），带动全产业链盈利能力修复。

五，政策与产业环境改善

• “136号文”取消强制配储、“114号文”落地容量电价机制，储能获得独立市场主体地位

• 盈利模式从单一峰谷套利升级为“电能量+辅助服务+容量补偿”三重收益

• 行业“反内卷”推进，低价竞争终结，投标价格企稳回升。

仍需关注的风险：

① 国内新能源乘用车零售需求同比下滑2%，进入存量竞争阶段；

② 储能电池规划产能超1TWh，远超2026年全球约450GWh的需求预期，远期存在过剩风险；

③ 2026年起新能源车购置税由免征调整为减半征收，短期销量承压。

多维度数据显示，锂电池行业景气度拐点已确立，具体体现在以下五个维度：

天风国际等机构认为，2026-2027年行业迎来供需拐点具备确定性，即使中性假设下2027年迎来拐点，2026年也已从严重过剩转为紧平衡格局，锂电板块有望领先于商品价格反弹。

数据来源：行业协会、上市公司公告、天风国际研报

AIDC储能作为新兴增长变量，当前占比尚小但增速惊人：

当前占比（2025-2026年）：

• 2025年全球储能电池出货640 GWh，AIDC储能出货14.6 GWh 

• AIDC占储能总需求比例约2.3%

• 2026年Q1中国储能锂电池出货215 GWh，若AIDC按20GWh估算，占比约9.3%

展望未来，AIDC储能在全球储能市场中的占比将持续提升：

此外，AIDC储能的核心特征值得关注：

• 需求刚性：高功率密度、毫秒级备电、零断电容忍。

• 技术路线：磷酸铁锂为主流（587Ah大容量电芯），钠电/半固态电池补位。

• 市场格局：中国是全球最大供应市场，宁德时代（市占 18.9%）、比亚迪、亿纬锂能主导。

• 增长逻辑：AI大模型参数指数级增长 → 算力中心功耗飙升 → 绿电考核+供电稳定 → 配储成为必备基础设施。

数据来源：天风国际、宁德时代研报

2026年7月23日锂电池板块的上涨，本质上是行业景气度拐点确认 + 新增长变量（AIDC储能）催化的共振结果。

储能需求（尤其是AIDC配储）正在从“锦上添花”的配套角色，升级为驱动行业增长的核心引擎之一。虽然AIDC储能在当前总需求中占比尚小（约2-9%），但其67%的年复合增长率和刚性需求属性，使其成为未来几年锂电池行业最具确定性的增量市场之一。

行业整体已从2023-2024年的产能过前、价格内卷周期，进入供需紧平衡、盈利修复、技术升级的新阶段，景气度拐点确立。

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