第98期公司研报——理工能科
- 2026-10-05 23:35:56
第98期公司研报——理工能科以下大部分内容为AI生成，仅供参考，切勿用于实际投资。 一、公司全称与注册地 宁波理工环境能源科技股份有限公司（证券简称：理工能科，证券代码：002322.SZ），注册地为浙江省宁波市，是2000年12月成立、2009年12月在深交所上市的智慧环保与智能电网双主线高新技术企业，主营横跨能源和环保两个领域，是国内电力设备在线监测行业的引领者和首家上市公司，也是国内"电力工程造价"和"电力信息化系统"的领导厂商、全国领先的环境监测设备和运维厂商，业务围绕"数据获取、数据处理、数据应用"三个层面在软件信息化和智能仪器两个板块积极拓展，产品广泛应用于环保、水利、市政、电力（含国网、南网、五大发电集团、核电等）、钢铁、冶金、铁路、煤矿、石化、化工等诸多领域，并出口至印度、新加坡、俄罗斯、缅甸、委内瑞拉、伊朗等十余个国家和地区。 
二、主营业务占比 根据公司2025年年度报告披露的主营业务口径，按行业划分，软件与信息化收入6.07亿元，占总营收比重55.80%；环保智能仪器及运维服务收入2.55亿元，占总营收比重23.43%；电力智能仪器及运维服务收入2.25亿元，占总营收比重20.66%；其他业务收入占比0.11%。按产品划分，电力软件产品及项目收入5.38亿元，占总营收比重49.50%；环保运维服务收入2.33亿元，占总营收比重21.45%；电力智能仪器收入1.75亿元，占总营收比重16.05%；材料配件等其他收入占比13.00%。按地区划分，国内销售收入10.86亿元，占总营收比重99.90%，业务高度集中于国内市场。 三、主要产品 公司主要产品围绕"软件与信息化+智能仪器"两大板块、能源与环保两大领域展开。软件与信息化板块以子公司江西博微为业务主体，产品涵盖电力造价软件（覆盖火电、核电、风电、光伏、储能及电网全场景）、电力设计软件、经济评价软件、工程招投标辅助工具、财务转资工具、定制化软件开发和技术服务、数智物联平台、电力设计院业务系统及环保信息化系统，其中电力造价产品按License收费，单品类根据定额换版及清单规范变更研发新版软件，营收具有周期性和可持续性。智能仪器板块产品包括变压器油中溶解气体在线监测系统（MGA系列，用于110kV及以上高压变压器故障实时预警）、智能变电站在线监测系统、GIS及开关柜在线监测、电缆在线监测、地表水水质自动监测系统、空气质量监测系统、污水处理在线监测系统等，其中变压器油色谱在线监测产品国内110kV以上市场份额约50%、行业排名第一，累计装机超1500套。环保板块还涵盖环保设施运维服务、土壤修复、水环境综合治理工程等。 四、项目案例 1、AI智能化水质监测标杆项目 （1）2025年9月，公司全资子公司北京尚洋东方环境的首个AI智能化水质自动监测站在洋溪渡国控水站落地，实现试剂在线自动配制与自动更换、远程智能巡检、故障智能诊断、自动校准清洗、废液减量化处理、数据智能审核、监测预测溯源一体化等无人化运维功能，破解传统水质监测运维痛点，验证了环保数智化产品的可复制性，为园区、流域、乡镇等多场景环保信息化业务全国拓展开辟新路径。 2、2026年环保监测运维中标项目集群 （1）2026年4月21日，公司中标绍兴市生态环境局新昌分局"2026年新昌县地表水水环境质量自动监测运维服务项目"，中标金额108.60万元。 （2）2026年5月11日，公司中标绍兴市上虞区水务物资贸易有限公司"警企共建"污水监测在线SPE大体积进样三重四级杆质谱联用分析仪采购项目，中标金额264.00万元，是公司高端环保监测仪器在污水监测场景的标杆订单。 （3）2026年5月18日，公司中标台州市生态环境局三门分局"三门县环境空气自动监测站运维服务项目"，中标金额243.00万元。 （4）2026年6月29日，公司中标浙江省生态环境监测中心"2026年浙江省大气复合污染立体监测网络功能性站位和碳监测网络运维项目"，中标金额233.76万元，是公司切入碳监测网络运维高端场景的代表性订单。 （5）2026年7月10日，公司中标台州市黄岩区环境保护监测站"国控永宁江口水质自动站提升改造移站项目"，中标金额38.80万元，提供定制监测站房及取水单元。 （6）2026年8月6日，公司中标浙江省衢州生态环境监测中心"2026年浙江省省控环境质量自动监测站运维项目"。 3、电力智能监测配套案例 （1）公司变压器油色谱在线监测系统是国网、南网110kV及以上高压变压器故障预警的核心配套设备，国内市场份额约50%，累计装机超1500套，受益于新型电力系统与特高压建设加速带来的电力设备在线监测需求提升。 五、涉及的概念 公司涉及的资本市场概念主要包括电力物联网、智能电网、特高压、电网设备、环保监测、环境监测、智慧环保、碳中和、碳监测、污水治理、土壤修复、智慧政务、垂直应用软件、人工智能、AI环保、大数据、数字经济、数据要素、专精特新、浙江板块、深股通等。 六、最近重磅消息面 1、2025年年度报告披露与"数智化转型"战略明确 （1）2026年3月31日公司披露2025年年度报告，明确"深耕电力数字化、能源环保智能化核心赛道"的战略主线。报告期内软件与信息化业务营收6.07亿元、同比增长6.22%，电力智能仪器及运维服务营收2.25亿元、同比增长14.42%，环保智能仪器及运维服务营收2.55亿元、同比下滑17.43%（主要受环保智能仪器集成业务行业周期影响，但北京尚洋2025年度仍实现净利润近5533万元）。 （2）年报同时披露公司2025年度AI2030智能水质监测站研发落地，杭州建德洋溪渡国控水站AI智能水质监测站建设项目顺利建成试运行，为环保板块业务打开新空间。 2、2026年环保监测运维订单密集落地 （1）2026年4月至8月，公司连续中标新昌地表水运维（108.60万元）、上虞污水监测质谱仪采购（264.00万元）、三门空气自动监测站运维（243.00万元）、浙江省大气与碳监测网络运维（233.76万元）、永宁江口水站提升改造（38.80万元）、衢州省控自动监测站运维等多个项目，环保运维与高端监测仪器订单在2026年三季度前形成密集落地态势，验证公司在生态环境监测数智化转型加速背景下的持续获单能力。 3、电力智能仪器业务持续增长 （1）受益于新型电力系统建设提速与特高压建设加速，公司电力智能仪器及运维服务板块2025年营收同比增长14.42%，毛利率57.16%、同比上升0.41个百分点，其中电力智能仪器营收增长11%、毛利率上升4.64个百分点，成为公司第二增长曲线。 4、机构调研与公司治理动态 （1）2026年3月31日，公司接受华源证券等14家机构的特定对象调研，公司董事兼总经理于雪、董事会秘书竺幽斐就2025年度经营情况与2026年战略规划作出回应，明确电力软件产品及项目在2025年无传统主配、技改检修大额定额发布的轮空年度基本实现营收稳定增长预期，电力智能仪器板块保持持续增长，环保板块AI智能水质监测站验证可复制性。 （2）2026年3月27日，公司完成注册资本变更（由37914.797万元变更为36552.797万元）及高级管理人员备案调整，叶侃出任董事兼财务负责人，公司治理能力持续优化。 七、投资风险提示 此文章仅作为研究学习公司，切勿用于实际投资。
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