概述：本篇精选二级资本市场最具潜力的中线上市公司，从上市公司基本面、技术面进行分析解读，尽可能让喜欢研究上市公司中线价值的朋友能够看到有用的信息参考，「研报」系列每周末定期出刊，朋友们可以将精选标的加入自选股在二级市场上持续跟踪。
「研报」精选
一、002865「钧达股份」：
基本面：
降本增效全力改善光伏主业盈利水平，布局海外销售及产能打开主业盈利空间。二季度，扣除公司投资收益、公允价值变动、汇兑等非经影响，实际经营性利润亏损预计约为1.5亿元，在行业TOPCon电池片价格下跌幅度超过25%的背景下，测算公司单位亏损水平显著优于行业平均；上半年光伏电池片业务毛利率为5.1%，同比+3.7PCT，一方面受益于公司围绕效率提升与降本优化多方向开展技术创新，布局了多分片边缘钝化、光刻胶poly-finger、银包铜金属化等技术，量产转化效率稳中有升、单瓦非硅成本持续下降；另一方面公司积极拓展海外销售，在印度、土耳其、欧洲等重点区域市场份额位居行业前列，此外公司参股建设的土耳其电池生产基地已顺利出片、产能稳步爬坡，预计下半年开始将大幅贡献利润。
卫星及太空能源业务逐步完善，收入端有望快速放量：2026年1月，公司参股星翼芯能，以加强钙钛矿-晶硅叠层电池及CPI膜材料研发能力；同月，公司与星翼芯能合资设立控股子公司捷泰航天，开展太空光伏解决方案的商业化探索。2026年2月，公司取得复遥星河控股权，间接控股卫星整星研发及制造企业巡天千河，开拓商业航天新领域。2026上半年，公司“有戏”卫星成功发射并稳定运行，其他业务板块实现收入4614万元，同比提升486%；其他业务收入占比达到1.5%，同比提升1.2PCT；截至2026年8月公司已有YL-01、中航红外一号、应龙风光一号、吉天星A-04、XS-01等成功发射或出厂待发，预计卫星制造及服务板块将在年内开始显著贡献收入。
二级市场上前期得到各路资金抢筹，经过不断调整，风险释放充分，中线值得关注。
券商盈利预测、估值与评级：制造端降本增效持续推进，出口海外电池片较国内溢价能力提升，调整2026-2028年公司归母净利润分别为0.3/9.4/19.6亿元，维持“买入”评级。
风险提示：产业链价格波动风险；行业竞争加剧；海外贸易风险；商业航天业务进展不及预期。
二、300033「同花顺」：
基本面：
费用率整体改善，盈利能力提升：2026年上半年，公司归母净利率同比+7.79pct至36.00%，公司营业总成本同比+33%至15.94亿元，分项来看：①营业成本同比+26%至2.92亿元；②研发费用同比+14%至6.59亿元，研发费用率同比-7.71pct至24.92%；③销售费用同比+75%至5.87亿元，销售费用率同比+3.37pct至22.19%，主要系公司加大营销推广力度，相应营销费用及销售人员薪酬增加所致；④管理费用同比+6%至1.32亿元，管理费用率同比-2pct至4.99%。
AI+金融生态加速落地，B端技术输出与C端流量变现协同增强：①B端方面，iFinD借助Hithink大模型加速智能升级，推出面向金融数据服务的MCP工具及Skills技能包，以专业数据获取和模型调用为切入点降低机构客户AI投研门槛，有望推动iFinD由传统数据终端向AI智能投研平台升级。②C端方面，据易观千帆，2026年6月同花顺APP月活约3,853万，稳居第三方证券服务APP第一；庞大用户基础与i问财等AI产品形成协同，有望提升用户黏性、付费转化率及单用户价值，拓宽C端流量商业化边界。AI有望成为公司中长期第二成长曲线。③公司首次实施中期分红，每10股派2元，合计1.51亿元，体现对股东回报的重视及现金流充裕的支撑能力。
技术面：
券商盈利预测与投资评级：基于资本市场活跃度持续向好，各项业务收入增长，我们维持此前盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为47/60/73亿元，分别同比+47%/+27%/+22%，对应PE分别为36/28/23倍，维持“买入”评级。
风险提示：业务发展不及预期，AI技术及应用发展不及预期。
三、688686「奥普特」：
基本面：
分业务板块看，半导体业务2026H1贡献营收1.1亿元，同比+251.3%，系半导体设备产业链国产替代加速，叠加AI算力基建相关硬件制造持续高景气，公司视觉与运控产品已批量应用于晶圆制造量检测、先进封装、光模块贴片耦合等环节，同期公司新增多家客户；汽车业务2026H1贡献营收0.5亿元，同比+243.2%，主因公司围绕头部整车、零部件及设备厂商自动化升级需求持续拓展机器视觉应用；工业AI相关系统贡献营收1.8亿元，同比+107.9%，已全面覆盖3C电子、新能源、半导体等领域，并在光模块、PCB及晶圆检测等场景实现批量应用。
展望未来，公司将围绕机器视觉主业与智能制造升级，坚持研发与场景双轮驱动。行业层面，3C深挖3D打印等新工艺的量测检测需求；锂电覆盖全品类场景，巩固龙头地位；半导体与汽车加速高精度量测、缺陷检测及自动化应用，推动自主方案规模化落地。技术层面，持续高研发投入，强化工业AI、3D视觉、边缘计算、机器人视觉与运动控制协同，完善模块化平台，提升交付与复用效率。产业层面，深化并购整合，融合视觉、传感、控制与算法，并布局机器人感知与驱控，依托“视觉+AI+运动控制”打造柔性制造方案，培育第二增长曲线。
技术面：
券商评级：上调2026-2028年业绩预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.78/3.60/4.41亿元，对应EPS分别为2.27（+0.01）/2.94（+0.01）/3.61（+0.07）元，当前股价对应的PE分别为54.4/42.0/34.2倍，维持“买入”评级。
风险提示：新产品开发或推广情况不及预期、下游市场需求波动。
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