第58期公司研报——福达合金

以下大部分内容为AI生成，仅供参考。

一、公司全称与注册地

福达合金材料股份有限公司，注册于浙江省温州市，是一家专注于电接触材料研发、生产与销售的高新技术企业，被誉为“低压电器之心脏”材料领域的全球领导者。

二、主营业务占比

根据公司2025年年度报告，其主营业务收入按产品划分构成如下：触头材料收入占比约为56.37%；复层触头收入占比约为22.28%；触头元件收入占比约为14.65%；高压直流触头收入占比约为0.16%；其他产品收入占比约为6.39%；自动化设备收入占比约为0.15%。

三、主要产品

公司主要产品体系以电接触材料为核心，涵盖触头材料、复层触头、触头元件三大类，具体包括银合金线材、铆钉触头、片状触头、粉末冶金触头、复合带、异型材、钎焊材料等；同时业务延伸至粉体深加工及贵金属回收产业，产品包括光伏银粉、超细银粉、电工银粉及银锭等；在新能源领域，公司通过控股孙公司福力达开展新能源高压连接系统业务，主要产品为高压直流接触器组件，适配800V至1000V高压平台。

四、项目案例

1. 全球顶级科技企业数据中心配套项目

   （1）微软数据中心项目：公司电接触材料产品成功为微软数据中心的供应商实现供货，支撑其人工智能算力底座建设。

   （2）Meta数据中心项目：公司产品切入Meta数据中心供应链，为其服务器等关键电气部件提供高性能电接触材料。

   （3）华为数据中心项目：公司产品已成功导入华为数据中心供应链，为华为的算力基础设施提供关键材料保障。

2. 国际工业巨头核心产品供应项目

   （1）施耐德电气项目：公司粉末系列产品首次进入施耐德高端塑壳断路器触点材料供应体系，同时成功切入其接触器触头材料供应链。

   （2）ABB与西门子项目：公司与ABB、西门子在框架断路器用触头产品上达成供货落地，产品应用于其高端工业控制与电力设备。

   （3）松下高压直流继电器项目：公司助力松下高压直流继电器触头材料实现量产交付，产品应用于新能源汽车等领域。

3. 关键基础设施与战略产业独家供应项目

   （1）国内铁路信号继电器项目：公司凭借材料在抗磨损、抗电磁干扰、抗氧化等方面的突出性能，成为国内铁路信号继电器用触点材料的独家供应企业，保障了全国铁路信号的可靠传输。

   （2）北美智能电网项目：公司产品实现对北美智能电网业务的直接批量供货，参与其电网升级改造。

   （3）东南亚智能电网配套项目：公司深度参与东南亚智能电网配套建设，提供磁保持继电器触头材料等相关产品。

4. 新能源与储能领域标杆项目

   （1）华为与阳光电源储能项目：公司研发的掺杂改性银氧化锡和银氧化铜材料已通过下游多家客户，配套至华为、阳光电源的储能用逆变器，实现批量化供货。

   （2）新能源汽车高压连接项目：公司高压直流接触器组件产品已应用至兆瓦级液冷超充桩、电动重卡换电站、储能系统、车载充电模块等前沿领域。

五、涉及的概念

公司涉及的资本市场概念主要包括人工智能、算力、数据中心、新能源、储能、高压快充、新能源汽车、半导体、国产替代、专精特新、新材料、贵金属、稀土永磁、工业母机、智能电网、轨道交通、5G通信、航空航天、固态电池、具身智能、机器人等。

六、最近重磅消息面

1. 荣誉与资质取得重大突破

   （1）入选国家级典型案例：公司《以质量与标准助推我国电接触材料产业全球领跑》案例成功入选全国工商联发布的2025年民营企业发展新质生产力系列典型案例名单，成为质量和标准化类典型案例。

   （2）荣获国际客户质量奖项：公司凭借在产品质量提升与客户交付等方面的卓越表现，荣获施耐德电气颁发的“2024QF优秀实践奖”和“最佳质量交付奖”。

2. 深度融入全球AI算力基建供应链

   （1）切入核心生态圈：公司成功切入施耐德、ABB、西门子等国际巨头的供应链，而这些核心客户均为英伟达产业生态的重要合作伙伴，为公司持续渗透全球AI算力基建供应链奠定了稳固根基。

   （2）把握“超级周期”：随着全球算力基础设施建设进入“超级周期”，公司以电接触材料产业为核心支撑，夯实人工智能算力底座，相关业务迎来历史性发展机遇。

3. 新能源业务实现多点突破与批量供货

   （1）储能逆变器材料放量：公司产品已通过下游客户配套至华为、阳光电源等头部储能厂商的逆变器，并随着全球储能需求景气度攀升，有望获得超额收益。

   （2）车载业务进入主流供应链：公司高端车载材料已通过重要客户验证，进入主流车厂供应链，并有望在2026年跻身核心供应商，抢占由日本田中垄断的全球约30亿高附加值车载触头市场。

   （3）高压连接新业务落地：公司新设的控股孙公司福力达，在高压电学材料上实现突破，产品已应用至充电桩、储能系统、车载充电模块等前沿领域。

4. 技术研发与市场拓展成果显著

   （1）关键材料国产替代：公司AgWC材料成为国内唯一通过施耐德性能测试的供应商，且性能超越国际同行；低银化产品实现量产降本；三复合铆钉技术突破带动产量翻倍。

   （2）对美出口逆势高增长：凭借不可替代的技术与质量优势，公司在中美贸易环境下对美出口实现逆势增长，2024年对美出口增长148%，2025年一季度对美出口增长78%。

   （3）标准制定引领行业：公司主导及参与制定多项国家、行业标准，以“标准反制”突破国际环保壁垒，引领国内电接触材料产业高质量发展。

七、投资风险提示

此文章仅作为研究学习公司，切勿用于实际投资。