【行业研报纪要】光伏板块大涨点评

今日光伏板块尾盘走强，爱旭股份、晶澳科技涨停，隆基绿能、通威股份等大幅上涨，市场传言后续或将出台针对下游环节的强制标准，加速行业落后产能出清。我们在6月8日外发的光伏中期策略中即指出，#头部企业自主技改+行政手段有望加速落后产能出清、市场预期低位背景下易触发板块beta机会。重申观点如下：

供给维度，光伏企业年报及一季报进一步验证产业链价格、盈利底部夯实，行业持续亏损背景下尾部企业陆续出清，同时集采高效化趋势明确，龙头企业高效化、少银化技改加速落后产能出清，具有产品/产能优势的企业有望在2026年实现时点扭亏。

需求维度，当前市场对需求预期已几乎降至冰点，国内绿电直连、配储等模式缓解光伏消纳压力，分布式新政解决分布式并网卡点、打开分布式需求空间，预计26H2国内需求有望迎来拐点，建议关注峰谷价差收窄、机制电价回升等需求侧拐点信号。

交易层面，四季度以来市场对光伏板块关注度持续低位，尽管行业基本面已几乎没有进一步恶化的空间，但股价却在近期再次显著走弱，在科技板块高位震荡背景下，光伏板块将对利好事件催化高度敏感，建议：“在beta修复中买alpha”，重申重点推荐BC龙头，关注技改扩产受益的设备标的、高效topcon占比较高的组件龙头。

利好标的：

#BC组件： 爱旭股份、隆基绿能

#TOPCon升级： 晶科能源、天合光能、晶澳科技、通威股份

#设备升级： 奥特维、拉普拉斯、帝尔激光、捷佳伟创

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