第75期公司研报——智度股份

以下大部分内容为AI生成，仅供参考。

一、公司全称与注册地

智度科技股份有限公司（证券简称：智度股份，证券代码：000676.SZ），注册地为广东省广州市，是国内以互联网媒体与数字营销为核心主业的数字科技类上市公司，依托境外子公司Spigot、Eightpoint等平台构建全球化流量经营体系，同时布局自有声学品牌、元宇宙、区块链等创新业务，并通过持股国光电器（002045.SZ）延伸至消费电子产业链协同，是粤港澳大湾区数字营销与Web3.0赛道的代表性民企之一。

二、主营业务占比

根据公司2025年年度报告披露的产品口径收入构成，数字营销业务收入24.26亿元，占总营收的58.89%，为核心第一大业务，主要通过OTT、App、短视频、电商等形式为客户提供品牌宣传到销售转化的全链路营销服务；互联网媒体服务业务收入14.40亿元，占总营收的34.95%，以境外（主要是北美）PC端浏览器、移动端应用及自研内容网站为核心载体，通过搜索分发与流量变现实现收入；自有品牌业务（Vifa、爱浪、珠江等声学产品）及区块链、数据科技、供应链金融等其他业务收入合计占总营收的6.16%，境内收入占比62.59%，境外收入占比37.41%，业务重心较前期境外扩张有所回调，资源投放向境内倾斜。

三、主要产品

公司主要产品对应五大业务板块展开，互联网媒体业务以境外子公司Spigot为核心，产品包括PC端浏览器插件、移动端内容聚合应用、自研垂直内容网站等，面向北美市场实现搜索与广告流量的精准分发；数字营销业务以境内子公司天津智度为载体，产品涵盖品牌整合营销策划、抖音/快手/小红书/微信等信息流效果广告代理、达人撮合与短视频内容制作、电商代运营等全链路服务，客户覆盖快消、金融、网服、汽车、美妆等赛道；自有品牌业务以Vifa（丹麦声学品牌国内运营权）、爱浪、珠江、爱威等为核心，产品涵盖家庭影院、便携式户外音响、蓝牙耳机、智能音箱等，其中与国光电器联合研发的Vifa ChatMini是全球首款搭载ChatGPT的智能音箱，是公司"消费电子+AI"协同的标杆产品；元宇宙业务打造了国内首家元宇宙艺术社区"Meta彼岸"，提供虚实融合的数字艺术展览与IP发行服务；其他创新业务包括智度链BaaS平台、供应链金融、商业保理、小额贷款等，形成"流量主业+品牌+元宇宙+金融科技"的多元业务矩阵。

四、项目案例

1、互联网媒体与数字营销落地案例

（1）境外媒体业务以Spigot为平台，PC端浏览器产品长期位列北美地区第三方浏览器插件市场份额前五，移动端内容应用累计覆盖超1.2亿海外月活用户，2025年移动端收入同比增长56.96%，是公司境外媒体业务增长的核心引擎。

（2）境内数字营销长期服务宝洁、联合利华、欧莱雅等头部快消品牌，以及多家头部互联网平台的年度代理业务，2025年抖音/快手信息流投放消耗在华南代理商梯队中位列前段，并为多家新消费品牌提供"达人种草+直播转化"的全案服务。

2、自有品牌与产业链协同案例

（1）Vifa ChatMini智能音箱项目由公司联合持股企业国光电器共同研发，2024年量产上市，是全球首款接入ChatGPT语音交互的智能音箱，主打高端便携音响+AI语音助手双定位，售价定位千元级以上，是公司"消费电子硬件+AI大模型"协同的标志性产品。

（2）公司通过持有国光电器第二大股东地位（持股约10%），在智能音箱、AR/VR声学模组、车载声学等赛道与国光电器形成"研发-制造-营销"闭环协同，2025年双方在AI声学终端方向的联合立项超过5个SKU。

3、元宇宙与区块链落地案例

（1）"Meta彼岸"元宇宙艺术社区自2022年上线以来，已与故宫文化、敦煌研究院、西安城墙等文旅IP达成合作，发行数字艺术藏品及虚拟展览场次超200场，是国内较早实现商业化运营的文旅元宇宙项目之一。

（2）智度链BaaS平台完成国家网信办区块链信息服务备案，已在农产品溯源、奢侈品防伪等场景落地试点项目。

五、涉及的概念

公司涉及的资本市场概念主要包括互联网营销、抖音概念、字节跳动合作、快手概念、小红书概念、Web3.0、NFT、元宇宙、数字藏品、区块链、ChatGPT概念、智能音箱、消费电子、文化传媒、粤港澳大湾区、广东板块、端侧AI、出海等。

六、最近重磅消息面

1、间接控股股东推进引入战略投资人

（1）2026年7月2日，澎湃新闻报道公司间接控股股东北京智度德正投资有限公司正在推进引入战略投资人，意向方包括国资及非国资背景的产业资本。智度德正通过全资控股智度集团间接持有上市公司股权，此次引战与智度德正和智度集团之间的治理对峙直接相关——2026年4月底公司董事长陆宏达在美涉性侵指控被媒体曝光后，智度德正与智度集团在法定代表人资格、信息披露口径上公开对立，智度德正于2026年5月宣布启动股东结构优化，拟引入具备产业资源的长期股东，此举直接影响上市公司实际控制权认定与治理稳定性，是2026年以来公司层面最受关注的资本事件。

2、2026年半年度业绩预告披露

（1）2026年7月14日晚公司披露半年度业绩预告，预计2026年上半年归母净利润1.35亿元至1.45亿元，同比增长63.69%至75.81%，其中互联网媒体业务盈利能力同比提升，同时公司于2026年6月完成转让参股公司上海邑炎信息科技有限公司22.4128%股权，确认投资收益约0.67亿元计入非经常性损益，是公司上半年利润同比高增的核心支撑。

3、股价异动与端侧AI概念催化

（1）2026年7月15日至16日，公司股票连续两个交易日涨停，收盘价6.22元，累计涨幅偏离值超20%，登上深交所龙虎榜，期间机构席位净买入约1299万元，北向资金净卖出约2356万元。此次上涨的催化来自网信办公布7款手机端侧生成式AI服务备案、端侧AI合规化提速，公司被市场归类为"端侧AI+广告营销"双逻辑标的，叠加智度德正引战的治理改善预期共同推动资金关注。7月16日晚公司发布股票交易异常波动公告，确认无应披露未披露重大事项，生产经营正常。

4、事件性风险与治理不确定性

（1）除前述董事长境外涉诉及控股股东层面治理对峙外，2026年3月4日公司在投资者互动平台明确回应"目前暂不涉及算力和算力租赁业务"，对市场此前炒作的"韶关算力"叙事做了直接降温，提示投资者注意概念与实业的差异。公司治理层面的不稳定性是当前除主业外最大的变量。

七、投资风险提示

此文章仅作为研究学习公司，切勿用于实际投资。