有色金属行业研究:加息预期缓解,钨战略属性再强化(附下载)
加息预期缓解为有色金属板块打开向上空间，钨的战略属性得到再强化。研报指出，美国商务部拟实施为期一年的钨废料出口禁令，将推动海外战略备库升级，导致日本钨原料进一步紧缺，直接利好国内钨材产业链和钨价。研报认为，钨行业供应缩紧预期仍在，供需基本面有望形成强共振，相关价格中枢有望抬升。研报指出，稀土板块中氧化镝受益MLCC需求拉动，底部回升趋势显著，后续出口环境趋于宽松将进一步支撑需求。钽受益AI算力需求增长和供给端扰动，钼则有望受益高端制造与能源化工需求的共振，锡在低库存环境下也存在宏观流动性外溢的上涨动力。黄金方面，避险情绪升温与ETF持仓增加形成有效支撑，工资通胀压力温和也缓解了加息顾虑。整体来看，战略属性强化与宏观环境改善正共同驱动有色金属板块，尤其是钨相关领域正迎来重要催化，相关个股的估值修复和业绩弹性值得重点跟踪。报告全文可扫描下方图片二维码进入星球社群查阅下载
（报告来源：国金证券。本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
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