中国粮食行业研报核心摘要 (2026年8月17日-8月23日):国内经济与农产品贸易周观察|内需承压,外贸托底,粮油市场跟随基本面运行

一、宏观层面：国内内需持续走弱，外贸成为重要支撑

2026 年 1‑7 月，国内整体内需呈现明显的下行压力，国内总需求连续多月同比下滑，消费、投资两端表现偏弱，灵活就业群体规模走高，居民收入预期受限，进一步压制消费释放。在内部需求不足的背景之下，对外贸易成为托举整体总需求的关键力量。

财政端，国债与地方债务规模持续扩张，广义财政收入占社会总需求的比重处于历史较高位置。在国内内需偏弱的环境下，市场主体转向海外市场寻找生存空间，带动国内各类商品出口规模提升。要改善当前的内需局面，需要推动多层次、多元化产业发展，扩大就业，提升居民实际收入水平，以此激活内循环活力。

从进出口数据看，1‑7 月我国商品贸易总额达到 43550 亿美元，同比增长 21.7%，创下历史同期新高。其中进口 18353 亿美元，同比增长 26.83%；出口 25226 亿美元，同比增长 18.29%。1‑7 月贸易顺差 6931 亿美元，顺差率 15.9%，同比回落 3.2 个百分点。7 月单月贸易总额 6832 亿美元，同样处于历史同月高位。海外市场需求，给国内生产经营提供了重要的缓冲；但也要看到，出口高增的另一面，折射出国内终端消费恢复不及预期。要实现经济的健康发展，既要用好外贸优势，也需要进一步激活国内消费市场。

二、农产品对外贸易：逆差恢复性增长，饲用原料进口大幅增加

1‑7 月国内农产品国际贸易总额与贸易逆差出现恢复性增长。国内不完全就业比例偏高，直接压制食用农产品的本土消费能力，流通成本等因素也制约内循环的运转效率，沿海、内河口岸出口增长，成为农产品贸易的亮点。

粮食及相关制品进出口活跃度提升，饲用原料进口大幅增长，对国内原料价格形成压制。一方面海外货源补充国内饲料工业的原料缺口；另一方面大量进口原料的涌入，也会对本土粮油的价格形成牵制。

三、近期农业气象与作物长势（8 月中旬‑21 日）

8 月中旬国内主产区天气分化，直接影响各类秋粮生长进程：

1. 春玉米：大部水热条件匹配较好，一、二类苗占比较高；局部低洼区域降水偏多，出现渍涝风险，对局部产量形成潜在威胁。
2. 夏玉米：华北、黄淮气象条件整体利于灌浆结实。
3. 一季稻：产区温光条件总体适宜，各地长势存在区域差异。
4. 春小麦：已完成收获，进入后续收购流通阶段。

展望未来一周天气，秋粮将进入产量形成关键窗口期，降水、温度变化，会直接作用于灌浆、结实，是决定新季产量的重要阶段，需要持续跟踪产区气象变化。马铃薯、大豆等经济作物也处于生长关键阶段，天气扰动会带来长势上的分化。

四、货币、大宗商品全球环境观察

汇率与资本

人民币、美元利率的变化，叠加汇率波动，会直接影响大宗商品进口成本。全球股市、黄金价格波动，也会传导至农产品板块。国际原油价格，不仅影响化肥、农机生产，同时左右海运海运费，进一步抬升粮食进出口的物流成本。国内能源价格指数、矿产品价格变动，间接影响农业生产资料成本。

海运费、公路运价指数的变化，会改变国内粮食跨区域调运，以及国际粮食到岸成本，是粮油贸易不可忽视的变量。

全球主要粮油品种外部环境

全球玉米、大豆、油料、大麦、高粱等品种价格，会通过进口渠道向国内传导。国际盘面的涨跌，会影响国内贸易商的采购心态，间接作用于国内现货报价。

五、国内粮油现货、期货市场概况

玉米（淀粉、酒精产业链）

国内玉米现货区域分化，东北深加工报价以稳为主，局部小幅波动；华北春玉米逐步上市，还没有形成集中冲击。期货盘面受外盘美玉米减产预期带动出现反弹。但国内产需缺口持续收窄，进口来源多元化，阿根廷玉米恢复进口，国内供应保障能力增强，内外盘行情出现分化。深加工方面，淀粉、酒精企业维持中等开工，加工利润仍处在亏损区间，企业多消耗自身库存，按需采购原料，没有大规模补库。港口库存出现阶段性去库，南北发运阶段性出现倒挂。

后市关注点：新季玉米产区天气、上市节奏、政策粮投放、期货盘面波动。

小麦 & 面粉麸皮

小麦市场托市收购逐步铺开，达标粮获得底部支撑，非标、次等粮承压。2025 年产新粮暂无流通，市场以陈粮交易为主。部分贸易商赶在秋收前腾仓出货，也有部分持粮主体选择观望，造成各地交投冷热不均。面粉企业开工维持中等水平，终端面粉新订单不足，多数工厂执行已有订单，原粮库存充裕，以刚需滚动补库。国际 CBOT 小麦受黑海局势刺激冲高，但外盘行情很难传导国内现货。优质麦货源分散，基层购销平淡。

后市关注点：托市收购进度、轮换出库、面粉开工、基层售粮心态、产区天气。

稻谷 & 大米

整体延续 “稻强米弱” 格局，最低收购价稻谷持续竞价投放，轮换粮流入市场；南方新季中稻零星上市，进一步增加市场流通粮源。批发商普遍低库存运行，随用随补，需求修复速度跟不上供应增量。粳米依托稻谷成本，报价相对坚挺；辽宁局部优质米价小幅走强；江苏部分米厂采购低价稻谷，成品出现低端报价。籼米受进口米、储备粮、新米上市三重压力，米厂去库存让利出货，价格持续走弱。糯米需求平淡，订单不足的企业出现让利走货。

后市关注点：新稻开秤价格、政策性稻谷投放、终端消费回暖情况。

大豆、油脂油料

国产大豆：东北现货有所回落，省储拍卖流拍，市场看多情绪降温，贸易商积极出货。南方湖北新季早熟大豆陆续上市，陈豆库存释放；终端处在消费淡季，观望新粮上市，陈豆采购意愿不强。美豆受减产预期支撑外盘走强，对国内大豆形成底部支撑。

豆油：依托美豆成本支撑现货走高，国内压榨开工率回升，油厂挺价；但下游没有大规模备货，叠加菜籽油等相关品种走弱，上涨幅度被限制。

后市关注点：政策性大豆拍卖、新季大豆上市节奏、美豆产区天气、国内油脂库存、终端消费复苏。

六、畜牧产品联动影响

畜牧板块行情，反向影响玉米、豆粕等饲用原料的采购节奏。养殖端盈利变化，决定饲料企业的原料补库力度。畜禽存栏水平变化，会直接改变饲用粮食的月度需求规模，是粮食市场不可忽视的下游变量。

七、整体总结

站在当前时间节点，国内内需偏弱，外贸发挥托底作用，饲用原料进口量走高，外部市场波动会通过贸易渠道传导到国内粮油板块。国内秋粮正处在产量形成关键期，产区天气是后续最大变量。各粮油品种内部结构性分化明显：小麦托市守住底部；粳米成本支撑较强，籼米去库存压力偏大；玉米观望新作上市；大豆豆油板块走势分化。后续需要持续跟踪：产区气象、新粮上市开秤、政策性粮食投放、进出口数据、终端消费真实修复进度，综合判断后续粮油价格运行方向。