核心逻辑：
目前龙头公司的增速和估值倒挂：龙头的增速最快、增长确定性最好，但估值缺最低
龙头公司27-28年盈利预测仍有很大上修空间，近期调研反馈海外客户需求大幅超预期，后续物料也将逐渐缓解（大部分被龙头锁定），27-28年仍将保持超高增速，29-30年需求也逐渐清晰
物料重塑需求。市场仍没意识到供应链对竞争格局的重要性，龙头公司产品结构的优势未来将被供应链的优势进一步放大
新技术、新产品卡位关键。市场总希望看到二三线公司通过新技术逆袭，但现实却是龙头公司在2.4T/3.2T/XPO/CPO/NPO/OCS上布局压倒性领先，现在27年10倍的估值体现不出旭创/新易盛在新技术、新产品上的领先，我们认为估值仍有极大上升空间
#利好标的：
聚焦Scale Up，聚焦龙头，中际旭创/新易盛/天孚通信/源杰科技，当前股价预计合理价值仍有极大空间
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