风电观察|W42 行业研究周报

报告期 2026-10-17 至 2026-10-23（W42）｜研究·数据·观点｜风电控出品

【开篇】一句话总结

本周国内招标端还在放量，落地端却有人在退场。10月22日国能第4批风机集采公示，21个项目4934.95MW里放出标包1到5共3880MW，远景2400MW、金风1480MW，两家分完。同一周，新疆石河子一个中标价20亿元的EPC项目因投资变更终止招标。

海外的动作正好相反，德国给出2045年70GW海风规划草案，美国司法部却在一周内第三次要求法院把已经批过的海风许可发回重审。

我的判断是，招标热度还能撑两三个季度，接下来决定胜负的是并网指标、电价合同和融资能否落地。

（风电控判断）

【核心事件】本周最重要的事

事件 1　国能第4批集采放出3880MW，两家整机商分完标包1到5

• • 发生了什么　10月22日，国家能源集团2026年第4批风力发电机组集中采购公开招标公示中标候选人。这一批含21个风电项目，划成9个标包，总规模4934.95MW，先公示标包1到5合计3880MW。远景能源预中标2400MW，拿下标包1、3、4，金风科技预中标1480MW，拿下标包2、5。
• • 为什么重要　集采是主机厂全年排产的风向标。两家分掉五个标包，这批订单在评标阶段就被头部锁死，二线厂商想靠低价插进来的那条路走不通了。哈密标段一800MW定的是80台10.0MW机组，叶轮直径不得小于220米，轮毂高度不低于125米，交货期从2027年4月排到2028年8月，跨一年半。这是排产表，不是年度订单。订单量在涨，价没动。
• • 影响哪些企业/市场　远景和金风拿到的是2027年的出货量，哈密、吉林双辽、唐山丰南、张家口尚义、河北沧州这些项目的塔筒、铸件、主轴供应商跟着锁定。低价整机商会更难。
• • 未来可能怎样　国能今年第4批到10月才公示，集采节奏整体后移，2027年一季度大概率还有一批更大的单子。《风能北京宣言2.0》提出十五五期间年新增装机不低于1.2亿千瓦，风机中标价格自2024年底企稳回升，陆上主流单机8至10MW、海上10MW以上。中信证券本周的研报也提到，深远海项目开发有望加速，欧洲海风供应链在蓄力新一轮放量。我的判断是陆上整机的毛利修复只能靠这批订单交付慢慢磨出来，价格端短期内难有起色。

事件 2　石河子20亿元EPC终止，一个千场项目被推回重招

• • 发生了什么　陕西采购与招标网发布公告，新疆石河子市149团100万千瓦风电项目50万千瓦第二部分EPC总承包终止。理由写得很直接，项目发生重大投资变更，招标人与原中标人已达成一致，拟重新组织招标。2025年12月中标人是上海电力安装第二工程有限公司，牵头方为联合体，成员含深圳中广核工程设计有限公司与中国电建集团青海工程有限公司，中标价20亿元。从签字到终止，用了一年。
• • 为什么重要　这个项目原设计是两个500MW风电场加两座220kV升压站，规划装160台6.25MW机组，配套线路约47公里。20亿元的标谈完签完，一年之后因为投资方变了被推翻重招。风电EPC的利润薄，对回款和股东结构敏感。这个案例说明，大项目的执行风险正在从技术端挪到资本端。
• • 影响哪些企业/市场　上海电力安装第二工程有限公司、中广核工程设计、中国电建青海工程三家的在手订单口径都要改。新疆兵团区域的EPC报价预计还要再让一轮。
• • 未来可能怎样　重招大概率会重新划分机组选型和塔筒形式，容量也可能切得比原来碎。我的判断是2026年四季度到2027年一季度，新疆区域的EPC中标价还会往下走，几个头部总包会争抢这块量。

事件 3　射阳100万千瓦海风首批并网，江苏第一座海洋牧场平台一起下水

• • 发生了什么　国能龙源射阳100万千瓦海上风电项目一期工程首批机组并网发电。项目位于射阳河口东南侧海域，一期装机29.75万千瓦，布35台8.5MW海上机组，配套220kV海上升压站，同时建了江苏首座风光渔一体化半潜式海洋牧场平台"国能黄海1号"。
• • 为什么重要　一期29.75万千瓦，只是整个100万千瓦的头一勺。但并网那一刻，江苏海风从纸面落到了账面上。

另一个看点叫"国能黄海1号"。风电场和养殖平台绑在同一个项目里，收益模型多出一条，争议也跟着多出来。渔汛、航道、并网时序，三件事得彼此让开。10月22日发布的《中国海洋经济发展报告2026》也确认，海上风电并网和新增装机规模保持世界首位。

• • 影响哪些企业/市场　8.5MW海上机组、海上升压站、动态海缆这几类供应商，在江苏、浙江、福建的后续批次里会看到同类要求。沿海县市的用海审批和渔区补偿方案，大概率会照着江苏这个模板做。
• • 未来可能怎样　我的判断是2027年射阳二期开工前，最难啃的是安全半径。平台养殖和海风运维的作业区该怎么划，行业里还没有成熟样本。各家都在试。

事件 4　德国定下70GW海风规划，Vattenfall开始把海风当平衡电力卖

• • 发生了什么　德国联邦海事和水文局BSH发布新版场址开发计划FEP初步草案，把2045年海风装机目标维持在70GW，新增14个开发区域，4区和5区平均调整功率密度定为7.3MW/km²，跨境项目可以计入德国目标，征求意见到12月初。同一周，Vattenfall首次把德国北海海上风电作为平衡电力出售，Veja Mate项目给出200MW平衡容量。该场总装机416MW、67台机组，位于Borkum岛西北约95公里，已在TenneT控制区取得预认证，Vattenfall称这是目前海上风电提供的最大平衡容量。
• • 为什么重要　70GW的数字保住了，但德国同时在减少并网接入点位数量，行业协会BWO提醒必须修订《海上风电法》才能让投资落地。Vattenfall这一步更有意思。海风过去按兆瓦时卖电，谁付钱取决于电价；这次它卖的是频率响应，谁付钱取决于电网需不需要。账多了一本。这条路走通，海风的收益结构就从单一电价变成两笔。
• • 影响哪些企业/市场　德国海上风电开发商、TenneT的平衡服务商，以及整机厂。机组要提供平衡能力，对变流器、功率预测、远程调度提出额外要求，具备自备储能或构网能力的整机商在这一轮会好卖一些。
• • 未来可能怎样　我的判断是2027年德国海上风电拍卖的评分规则会跟着改，把平衡能力和电网服务计入收益的比例提上来。乌克兰那条1GW CfD拍卖也是同类思路，市场价高于保证水平时投资人只返还部分超额收入，这个设计比欧洲常规CfD更保守。

事件 5　美国司法部第三次发回海风许可，陆上项目还在等法官放行

• • 发生了什么　美国司法部一周之内第三次向联邦法院提出申请，要求把已经批准的海上风电建设与运营计划发回内政部重新审查。10月20日被点名的两个项目是US Wind的Maryland Offshore Wind和Avangrid的New England Wind，前者规划114台风机、4座海上变电站、4条出口海缆和一座100米气象塔，租约来自2014年的那次拍卖；后者规划129台风机、2600MW，年供电量够90万户，尚未开工。已完成建设的Revolution Wind 704MW也在此前的发回名单里，这个项目3月才并网送电。三个项目，三种状态。同一周还有另一起，五角大楼冻结陆上风机审批被法官叫停后，两个项目获准推进，此前有诉讼称至少25个州、125个公用事业级项目被这次冻结卡住。
• • 为什么重要　发回重审用的是程序理由，政府不必论证项目好坏，只要说审批程序没走完。三个项目里一个已投产、一个尚未开工、一个还在审，这种覆盖全部阶段的推进方式，比单纯否掉某一个项目更难对付。海上租赁这条路基本也停了，政府回购了不少租约，承租方拿到钱以后转投燃气电厂和出口码头。
• • 影响哪些企业/市场　Avangrid、US Wind、Ørsted在美东的开发商，配套的西门子歌美飒、GE Vernova机组线，以及美东港口和安装船的作业计划。
• • 未来可能怎样　缅因州那边，University of Maine的Advanced Structures and Composites Center和SuperGen Offshore Renewable Energy Hub已经为经费发愁，浮式风电的研发链条在两头被挤。我的判断是2027年美国新增海上风电装机很难回到GWEC年初预测的量级，联邦和州之间的和解方案是让项目复活的唯一变量。

【数据说话】本周原创数据

A　本周招标/中标追踪

B　装机/并网动态

C　企业动态追踪

D　海外市场速览

欧洲　德国BSH的FEP草案把2045年70GW的目标保住了，并网点位要减少，行业协会BWO说投资条件不到位目标就落空。Vattenfall把Veja Mate的200MW拿去卖平衡电力，创下海上风电提供的平衡容量纪录。乌克兰EBRD推动的1GW CfD拍卖年内开标，保证价高于市场时投资人只退一部分超额收入。规矩比常规CfD紧。

美国　司法部一周内第三次要求法院发回海风许可，Maryland Offshore Wind和New England Wind已在清单上。已建成的Revolution Wind 704MW也在其中。五角大楼冻结陆上审批被叫停后两个项目恢复推进，此前诉讼称25个州、125个公用事业级项目被卡住。缅因州浮式风电的产学研经费已经撑不住。

亚太　南澳Whyalla West招标选定四个方案，太阳能风电电池合计12.66GW，2025年可再生能源占该州净发电量77.1%，州长承认100%净可再生能源目标可能推到2028年。中国电建越南首个海外海风EPC投运，上半年海外新签合同1973亿元，同比增39.29%，海外毛利率10.5%，比国内低0.5个百分点。印度年新增风电2030年可能翻倍，去年6.3GW，今年8GW。印度计划2027年7月起强制风光项目配储能。

数据来源｜各大网站和行业公开数据。

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