研报精要|二季度经济高质量发展向新向优
- 2026-10-07 03:55:56
二季度经济高质量发展向新向优
——上半年经济增长数据解读
2026年7月15日，国家统计局发布，上半年，GDP同比增长4.7%，固定资产投资同比下降5.7%，规模以上工业增加值同比增长5.4%，社会消费品零售总额同比增长2.7%。
二季度经济增长有所放缓，高端制造业发展势头良好。
二季度，GDP环比增长0.9%，比一季度回落0.4个百分点，创2024年一季度以来10个季度环比新低。二季度GDP同比增长4.3%，比一季度回落0.7个百分点，创2023年一季度以来14个季度新低。
工业增长放缓和建筑业降幅扩大是二季度GDP放缓的主要原因。二季度，第一、三产业增加值同比分别增长3.7%、5.1%，均比一季度回落0.1个百分点；第二产业增加值同比增长3.0%，比一季度回落1.9个百分点，其中，工业增加值同比增长4.7%，比一季度回落1.4个百分点，建筑业增加值同比下降4.1%，降幅比一季度扩大0.3个百分点。
高端制造业发展势头良好。上半年，规模以上高技术制造业增加值同比增长13.3%，比一季度提高0.8个百分点，高于全部规上工业7.9个百分点。大规模设备更新持续推进，设备工器具购置投资同比增长8.1%，高于全部固定资产投资增速13.8个百分点。创新驱动引领作用持续凸显，产业新动能持续培育壮大。
二季度工业增加值较高增长，6月增速比5月小幅提高。
二季度，全国规模以上工业增加值同比增长4.6%，比一季度回落1.5个百分点，其中，二季度，制造业增加值同比增长4.8%，比一季度回落1.6个百分点，采矿业同比增长1.3%，比一季度回落4.7个百分点，电力热力水的生产供应业同比增长6.8%，比一季度提高2.5个百分点。
二季度，高技术制造业增加值同比增长14.0%，比一季度提高1.5个百分点。
6月，规模以上工业增加值环比增长0.76%，比5月提高0.36个百分点，创年内月度环比新高。同比增长5.3%，比5月提高0.8个百分点，比去年6月回落1.5个百分点。
6月新能源汽车、工业机器人、集成电路等产量高增长。
6月，部分新兴产业工业产品产量较高增长，其中，新能源汽车产量同比增长29.4%，比5月提高11.6个百分点，工业机器人产量同比增长28.1%，比5月提高0.2个百分点。集成电路产量同比增长18.8%，比5月回落4.1个百分点，太阳能发电量同比增长14.2%，比5月提高2.1个百分点，SUV同比增长11.8%，比5月回落1.9个百分点。
但部分产品产量增速较低甚至下降，其中，发电机组（发电设备）产量同比增长2.4%，太阳能电池（光伏电池）产量同比-8.4%，轿车产量同比-17.0%，微型计算机产量同比-13.8%，移动通信手持机同比-13.5%，原油加工量同比-17.7%，硫酸产量同比-10.0%。
二季度固定资产投资同比下降，6月投资降幅收窄
上半年，固定资产投资同比增长5.7%，比去年同期回落8.5个百分点。其中，基础设施建设投资同比下降2.4%，比去年同期回落11.3个百分点，制造业投资同比下降1.2%，比去年同期回落8.7个百分点，房地产开发投资同比下降18.0%，降幅比去年同期扩大6.8百分点。
二季度，固定资产投资同比下降11.1%，比一季度回落12.8个百分点，转为下降；其中，房地产开发投资同比下降23.1%，降幅比一季度扩大11.9个百分点。
6月当月，固定资产投资同比下降11.2%，降幅比5月收窄1.3个百分点。其中，房地产开发投资同比下降24.4%，降幅与5月相同。
上半年社会消费品零售总额同比小幅增长，6月增速比5月提高
上半年，社会消费品零售总额同比增长1.3%，比去年同期回落3.7个百分点。其中，商品零售同比增长1.1%，比去年同期回落4.0个百分点，餐饮消费同比增长2.8%，比去年同期回落1.5个百分点。除汽车以外的消费品零售额同比增长4.6%，比去年同期回落0.9个百分点。
二季度 ，社会消费品零售总额同比增长0.2%，比一季度回落2.2个百分点。其中，商品零售同比增长0.1%，比一季度回落2.1个百分点，餐饮消费同比增长1.3%，比一季度回落2.9个百分点。
6月，社会消费品零售总额同比增长1.0%，比5月提高1.6个百分点。其中，商品零售同比增长0.9%，比5月提高1.6个百分点，餐饮消费同比增长1.2%，比1-2月提高0.6个百分点。6月，除汽车以外的消费品零售额同比增长3.0%，比5月提高1.9个百分点。
二季度，在更加积极有为的宏观政策作用下，经济高质量发展向新向优，发展韧性和活力进一步彰显，但外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求增长动力不足，经济增长有所放缓，持续回升向好基础还需巩固。预计三季度财政政策加力增效，经济回升向好，GDP同比增长4.5%左右。
报告来源：
国新证券-宏观研究-上半年经济增长数据解读:二季度经济高质量发展向新向优-20260716
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