第59期公司研报——蒙娜丽莎

以下大部分内容为AI生成，仅供参考。

一、公司全称与注册地

蒙娜丽莎集团股份有限公司，注册于广东省佛山市，是一家集科研开发、专业生产、营销为一体的大型建筑陶瓷企业，致力于高品质建筑陶瓷产品的研发、生产与销售，拥有“国家认定企业技术中心”等科研创新平台，在建筑陶瓷薄型化应用方面实现突破。

二、主营业务占比

根据公司2025年年度报告，其主营业务收入按产品划分构成如下：瓷质有釉砖收入约为31.8337亿元，占总营收比重为81.14%；陶瓷板及薄型陶瓷砖收入约为4.8571亿元，占比12.38%；非瓷质有釉砖收入约为1.4556亿元，占比3.71%；其他产品收入约为0.4830亿元，占比1.23%；其他业务收入约为0.4467亿元，占比1.14%；瓷质无釉砖收入约为0.1563亿元，占比0.40%。

三、主要产品

公司主要产品体系以建筑陶瓷为核心，涵盖陶瓷砖、陶瓷板、薄型陶瓷砖、岩板、瓷艺等多元品类，具体包括质感哑光砖、干粒哑光砖、岩板、陶瓷板、大规格瓷砖、薄板薄砖、耐磨砖、止滑砖、仿古砖、仿大理石瓷砖、全通体大理石抛釉砖、全通体玻化瓷质砖、全抛釉瓷砖、抛釉砖、抛光砖、干粒镜面瓷质砖、干粒釉面砖、瓷木地板、岗石、小地砖、瓷片、定制砖等，构建起瓷砖产品全屋定制应用体系，并通过“蒙娜丽莎”、“QD”、“美尔奇”三大品牌进行市场运营。

四、项目案例

1. 国际顶级体育赛事配套项目

   （1）杭州亚运村项目：作为杭州亚运会官方建筑陶瓷独家供应商，公司提供超12万平方米绿色低碳产品应用于亚运村内精装房、商业写字楼等设施，助力打造人与自然和谐共生的高质量建筑，为来自亚洲各国的运动员、官员及媒体人员提供优质的居住环境。

   （2）历届亚运会合作项目：公司曾作为2010年广州亚运会场馆产品供应商、2018年雅加达亚运会官方支持合作伙伴，并于2024年签约成为亚洲奥林匹克理事会官方合作伙伴，在2025年第九届哈尔滨亚洲冬季运动会期间参与火炬传递，以5.5毫米陶瓷薄板结合瓷艺画技术为亚奥理事会科威特总部展馆打造艺术化的亚运历史展示墙。

2. 国家级重大工程与地标建筑项目

   （1）北京奥运会、广州亚运会、港珠澳大桥、北京大兴机场等项目：公司产品应用于多项国内外重点工程，积累了服务世界级重大战略工程和赛事的丰富经验。

   （2）迪拜世博会中国馆项目：公司成为迪拜世博会中国馆指定瓷砖供应商，向世界展示中国建筑陶瓷的品质与设计。

3. 绿色能源与零碳技术示范项目

   （1）全球首条氨氢零碳燃烧示范量产线：公司与佛山仙湖实验室、德力泰、欧神诺、安清科技等合作，在2024年中国氢能产业大会上正式宣布该示范线投产，解决了氨燃料可控点火、稳定燃烧、氮氧化合物排放控制等技术难点，实现纯氨稳定燃烧、温差可控，二氧化碳排放为0，直接降碳76%，为高温工业探索出可行的零碳技术路径。

   （2）广西最大工商业屋顶光伏项目：位于公司广西藤县基地的85MW综合智慧能源项目于2024年3月正式并网启用，总装机容量85.34MWP，覆盖屋顶面积达64万平方米，投运后预计年平均发电量8166万kWh，每年可节约标准煤3.27万吨，减少碳排放8.14万吨，是中国电力迄今为止单体容量最大的工商业屋顶分布式光伏项目。

   （3）南海首个氢能叉车项目：英飞腾-蒙娜丽莎氢能叉车项目标志着国内首个氢能叉车应用整体方案落地佛山南海，打造了氢燃料电池场内应用的范例，丰富了南海氢能应用场景。

4. 城市公共空间与品牌形象项目

   （1）蒙娜丽莎艺术之门主题公园：作为佛山市南海区第二批“名企百园”项目之一，该公园占地900平方米，以陶瓷板为基底材料，用现代艺术色彩重现名画《蒙娜丽莎》，再以艺术岩板搭建画框，打造集网红城市景观、文化展示功能于一体的公共空间。

   （2）2022年CADE建筑设计博览会展台搭建工程：公司在上海参与该博览会，展台面积约180平方米，涵盖设计、制作、搭建全流程，展示品牌设计与工程能力。

5. 行业标准与产品认证标杆项目

   （1）5A产品品鉴会与国家标准实践：2025年11月，公司以“高标筑基，质领未来”为主题举办5A产品品鉴会，发布首批符合GB/T45817-2025《消费品质量分级 陶瓷砖》国家标准最高等级要求的5A标杆产品，获得全系列全品类AAAAA级陶瓷砖产品认证证书，涵盖室内外墙地砖和陶瓷岩板等多元品类，推动建陶行业迈入质量分级新阶段。

五、涉及的概念

公司涉及的资本市场概念主要包括建筑陶瓷、家居用品、瓷砖地板、体育产业、智能家居、杭州亚运会、富时罗素、深股通、转债标的、氢能源、光伏概念、碳中和、节能环保、绿色建筑、新材料、陶瓷基板、人工智能算力、光模块、先进陶瓷、国产替代、专精特新、广东板块、2025年报预减等。

六、最近重磅消息面

1. 股价因陶瓷基板概念连续涨停并发布风险提示

   （1）2026年5月，公司股票因搭上陶瓷基板概念连续三个交易日“一字”涨停，累计涨幅超33%，总市值逼近60亿元。

   （2）2026年5月12日盘后，公司发布风险提示公告称，近期股票价格快速上涨，显著偏离大盘指数，存在严重的市场情绪过热、严重的非理性炒作情形，未来存在快速下跌的风险；公司主营业务仍为建筑陶瓷产品研发、生产和销售，产品主要应用于住宅装修装饰、公共建筑装修装饰、家居家具应用领域，主营业务没有发生重大变化。

   （3）市场分析认为，陶瓷基板作为以氧化铝、氮化铝、氮化硅等陶瓷材料为基础的电子封装与互连载体，在AI算力需求与高速光模块迭代的双重驱动下正从产业链幕后走向台前，但公司主营业务与陶瓷基板关联度有限，股价上涨主要受市场情绪驱动。

2. 产品创新与行业标准引领取得突破

   （1）2026年4月，公司推出“无极·石界”系列岩板及“波特兰洞石”系列新品，在色彩体系、肌理层次、表面光感与复合质感方面进行系统性技术升级，从低饱和中性色拓展至高饱和度色彩，构建完整色谱，拓宽了产品在轻奢、现代、侘寂及艺术装饰等多种风格中的适用场景。

   （2）2025年3月，公司联合清华大学艺术与科学研究院色彩实验室成立建陶行业首个瓷砖色彩中心，引领瓷砖色彩研究，赋能品牌价值与人居品质提升。

   （3）2025年11月，公司在2025中国（北京）国际精品陶瓷博览会上以“无极艺境”为主题打造沉浸式陶瓷艺术展，展示《薪火长明》零碳陶瓷艺术板等创新成果，获得中国轻工业联合会领导的高度评价。

3. 绿色制造与可持续发展成果显著

   （1）公司持续践行绿色低碳发展理念，广西藤县基地85MW光伏项目并网后成为区域绿色能源标杆，氨氢零碳燃烧示范线实现技术突破，氢能叉车项目落地丰富氢能应用场景。

   （2）公司多次获得环保绿牌（环保诚信企业）认证，在陶瓷这个“三高”行业中走出“绿色制造”新路径，将环保治理作为社会责任和行为准则。

4. 营销体系升级与渠道结构优化

   （1）2026年1月，公司以“唯新求变 提质增量”为主题召开2026营销峰会，推动营销体系创新。

   （2）2025年，公司主动调整经营结构，加强风险控制，收缩传统战略工程业务，战略工程渠道收入同比下降40.08%至6.53亿元，占营业收入比重从23.53%降至16.64%；同时深化经销业务，经销渠道收入占比提升至83.36%，渠道结构更趋稳健。

5. 品牌荣誉与市场地位巩固

   （1）在2025年用户口碑最佳十大瓷砖品牌评选中，蒙娜丽莎与马可波罗、东鹏控股稳居行业前三。

   （2）公司在全国拥有超过4000家专卖店和营销网点，服务超百家房地产企业和千万业主，为陶瓷行业和房地产企业的战略合作业务树立典范。

七、投资风险提示

此文章仅作为研究学习公司，切勿用于实际投资。